海通證券：A股挑戰正變多 穩字當先業績為王

海通證券(600837,股吧)發布研報稱，6月底《天平傾向多方》明確看多。目前判斷6月24日以來的行情主邏輯還沒逆轉，不過邊際上挑戰正變多，行情從大膽向前路段演變到小心駕駛路段，因此操作上，穩字當先，繼續密切跟蹤政策面動向。

海通證券認為，市場中期仍是震盪格局，業績仍為選股的重要依據。根據歷史上中報利潤占比推算全年凈利潤同比，中報和全年凈利潤同比均在15%以上或附近、PEG小於1.2的行業，如家電、食品，此外消費電子凈利同比40%，目前靜態PE大約40倍，TMT中估值盈利匹配度相對較好。主題方面可繼續關注國改、PPP、雲計算。國企改革已經在加速落地中，繼續看好領頭的上海國改，穩增長大背景PPP不斷推進。雲計算方面，IaaS層國產化運營已成定局，國內外企業都在紛紛向雲服務領域轉型，雲計算三巨頭谷歌、亞馬遜、微軟股價創新高，2017財年第一季度阿里雲營收增速同比156%。