北京首證：大盤延續震蕩 量能再度萎縮

北京首證認為，周一兩市大盤延續弱勢震蕩格局，股指雖然下跌，但做空動力相對溫和。總體上看，大盤的調整仍末有結束的跡象，操作中仍以控制倉位為主，不宜急于入場。

北京首證11月29日分析指出，周一兩市大盤延續弱勢震蕩格局，午后出現企穩回升跡象，股指雖然下跌，但做空動力相對溫和，盤面個股上漲家數就仍占據優勢，熱點方面，醫藥股今天再度活躍，帶動市場人氣有所恢復。截至收盤，兩市板塊處于多數上漲狀態，其中船舶制造、生物制藥、醫療器械板塊領漲，上漲幅度均在2左右，而有色金屬、煤炭、飛機制造板塊領跌，下跌幅度均在1.5%以上。滬指報收于2,866.36點，下跌5.34點，跌幅0.19％，成交1,355.20億，深成指報收12,536.5點，下跌2.46點，跌幅0.02％，成交1,267.23億，兩市合計成交2,622.43億，較上一交易日量能微幅縮減。

今日醫藥板塊表現較為搶眼，板塊漲幅居前。隨著醫藥改革不斷推進，醫藥行業展現出廣闊的發展前景。《關于加快醫藥行業結構調整的指導意見》明確結構調整目標和措施。市場人士認為未來幾年行業集中度將明顯提升，小企業將加速退出，龍頭企業將明顯受益。該政策對于醫藥行業構成利好，尤其對于大型普藥龍頭企業、化藥創新型企業、現代中藥企業和擁有核心技術的生物制藥企業。同時，醫藥行業十二五規劃主要關注醫改推進與創新能力建設。《關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》中與醫藥行業相關的內容，概括起來主要是，一方面是醫改，另一方面是提升創新能力。從數據來看，2010年1-8月，醫藥制造業收入及利潤總額分別實現6,976億元和718億元，分別同比增長25.69%和34.71%。截止2010年10月，醫藥制造業增加值當月比上年同期增長15.3%，累計比上年同期增長15.1%。近3個月數據顯示，醫藥制造業累計增加值增速逐月提升，而工業增加值累計增速則仍逐月降低。一升一降顯示出醫藥行業的相對高景氣。同時，相對于工業增加值，醫藥制造業增加值累計同比增速即使在全球經濟危機中也表現出較為穩定的增長，波動性較低。整體而言，醫藥行業快速穩定增長。目前，中國醫療產業發達國家相比雖然存在差距，但是中國醫療產業的發展速度令世界都為之側目。考慮到宏觀貨幣層面的變化，而引發周期性和非周期性板塊的輪動，以及醫改、老齡化和政策推動，增長是醫藥行業主旋律，而行業內部將再次出現分化，具備技術優勢、進口替代、受政策負面影響小的公司將繼續保持強勢，建議投資者重點關注以下幾類公司：抗通脹、經營模式獨特、上下游一體化的中藥飲片龍頭；估值低、醫改政策利好的個股；中藥現代化龍頭；享受政策大力支持的生物制藥個股。

從消息面看，1、中國人民銀行11月26日下午公布的數據顯示，我國10月新增外匯占款高達5,190.47億元人民幣，刷新30個月以來的最高記錄，僅次于2008年4月的5251億元。同時，按照殘差法計算的10月“熱錢”規模是9月的2.4倍。2、物價調控政策貫徹落實的大限將至。按照"國十六條"的要求，各地區、各部門要在2010年11月底前將貫徹落實本通知的情況報告國務院。近期，包括國家發改委、商務部等部門和北京、山東等地密集出臺具體調控政策，力度為近年罕見。調控壓力之下，不管是糧食收購市場還是農產品批發、零售市場，價格的回落帶來了漲價預期的明顯減弱，囤積炒作行為一定程度上得到抑制，但生產、流通環節成本居高不下的問題仍有待解決。3、去年12月開始，中國新一輪房地產調控拉開大幕，并于今年4月中旬和9月底兩度增大力度。中央政府一年之內三度密集出手調控樓市，力度之大實屬罕見，既彰顯中國政府抑制房價的決心，也顯示出房地產調控難度之大。中國住房和城鄉建設部副部長仇保興26日在此間提出，現在中國房地產價格波動前所未有，房地產調控壓力前所未有，也遇到了房地產調控難度前所未有的挑戰。

從技術上看，大盤指數雙雙小跌，從日線上看，日線收一根假陽線。日線的KDJ指標繼續多頭強勢，MACD指標綠柱持續縮短中，滬指勉強守住5日線，從分鐘分時圖上看大盤的30分鐘線底部形態有所確立，60分鐘分時圖也在筑底。技術上看，周二市場有望在今日這個假陽線的基礎上迎來繼續反彈。

整體來看， 雖說周末并沒有貨幣政策的變化，但美元指數攀上80大關對有色及黃金期貨價格形成壓制，為穩定物價，國儲的拋售也對有色板塊不利，黃金、有色及稀缺資源名列兩市跌幅榜首對股指形成拖累，由于食品價格漲勢明顯，11月我國居民消費價格指數（CPI）漲幅可能超過上月的4.4%，物價調控政策仍將陸續出臺，股指在緊縮背景下向下調整的概率較大，從今天的走勢，大盤的弱勢較為明顯，大盤的調整仍末有結束的跡象，操作中仍以控制倉位為主，不宜急于入場。

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