商品價格走勢震蕩

上周美國感恩節，市況整體較清淡，歐元區主權債務危機、朝鮮半島主權政治風波以及中國將繼續縮緊政策的擔憂主導匯市。

美元和政府債券成為贏家，風險資產，如商品和股票均走勢震蕩，許多投資者更傾向于觀望，因為上周美國有感恩節長假。

上周一風險情緒受壓，因為韓國炮轟朝鮮。盡管很多人認為這只是武力恐嚇，影響可能是短暫的，然而，這增加了整體金融市場的緊張情緒。歐元區國家正在與高筑的債臺斗爭。截至目前，希臘、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙政府都面臨債務威脅。愛爾蘭、葡萄牙和西班牙政府債券收益率升至歐元發行以來的歷史新高，因為投資者紛紛削減風險頭寸。

中國再次提高商業銀行存款準備金率。由于通脹高企，中國有望上調官方利率。上證綜指在過去數周下跌了10%。美元是最主要的贏家，因為交易者擔憂歐元區前景從而紛紛減少美元空頭頭寸。美元指數三周內反彈了5.5%，歐元下跌了6.6%。

商品市場持續守穩，盡管美元走強。天然氣表現最好，因為美國天氣變冷支持天然氣價格，棉花價格繼續大幅下挫。

WTI原油價格上周持續區間盤整，在80美元上方尋得支持，盡管美元走強。基本面前景持續改善，因為全球供應明顯減少，這可能意味著價格將在未來數月繼續走高。對沖基金和貨幣經理繼續增加多頭頭寸。

寒冷的天氣可能將繼續支持原油價格。然而，除非歐元區主權債務形勢變得更加明朗，否則歐元跌幅將有限。中國可能將繼續采取措施限制通脹的擔憂也打壓市場情緒。目前，油價在80-85美元區間陷入盤整。

天然氣庫存庫存開始減少，因為冬天的需求旺盛。市場預期寒冷的天氣將在未來一段時間內繼續支持天然氣價格，1月天然氣交運已經上升17%。目前的庫存水平為3837噸，仍高于年平均水平。

貴金屬價格受到買盤支持，因為朝鮮半島緊張局勢和歐洲主權債務問題支持避險情緒升溫，但美元上揚也滋生了一些賣盤。近期黃金和美元的相關度明顯下降，黃金和白銀避險需求強勁。