基金觀點

長城基金：銀行股估值處于低位

長城基金日前表示，目前銀行股估值處于歷史底部，在經濟復蘇、通脹預期逐漸增強的背景下，銀行業今年的業績增長值得期待，該公司將繼續戰略布局銀行股。

基金一季報顯示，長城旗下的長城品牌基金持有金融保險業市值占基金資產凈值比例達48.19%，在所有偏股型基金中居第5位；長城消費持有金融保險業占比也高達44.81%，居第9位。在長城品牌基金的十大重倉股中，銀行股占6席。長城基金認為，目前促使銀行股估值回歸的因素正在增強，包括銀行再融資方案全部明確、銀行股的估值處于歷史底部、融資平臺貸款自查有初步成果、人民幣升值預期等。

業內人士分析認為，銀行業絕對估值及相對估值都處于歷史低位。隨著農行的IPO上市以及幾大行的再融資陸續明朗化，銀行股的估值優勢有望被市場重新發掘，重倉銀行股的基金品種有望迎來較好的市場表現。

富國基金：適度配置債券類資產

近日，富國基金表示，A股市場下半年能否迎來逆轉，目前仍有部分不確定因素。

富國天豐基金經理鐘智倫表示，上半年“股弱債強”的動力源于經濟過熱勢頭得以緩解，債券市場配置型需求獲得釋放。截至6月24日，富國天豐債券今年以來收益率達9.19%，二級市場漲幅近12%，長期溢價顯示該產品受市場熱捧。

鐘智倫認為，在債券市場方面仍可關注信用產品，可轉債產品有投資機會。鐘智倫建議，投資者可根據自己的風險偏好在債券型基金和股票型基金之間進行適當的配置。

鐘智倫指出，相比股票型基金，雖然債券基金也面臨利率、信用或者流動性等風險，但其風險較小。適度配置債券類資產，能在一定程度上平衡股市波動的風險。

南方基金：高估值題材股將繼續補跌

昨日兩市暴跌，南方基金首席策略分析師楊德龍表示，市場急跌有利于加速見底，在見底之前，估值高企的題材股、強勢股將繼續補跌，從而縮小與大盤估值的差距，在指數重心下移中完成調整。

南方基金預計上半年強勢題材股結構性行情在下半年將有所降溫，行業配置的重要性將顯著提高。但市場底部信號尚未明確，仍需耐心等待。

南方基金策略報告分析認為，經過前期大幅下跌之后，市場已接近底部區域，但中期底部確認仍然有待時日。AH股溢價指數跌穿100，A股比價優勢逐步體現。中國人壽、中國太保和招商銀行等權重股的A股股價相對H股股價的折價幅度均超過21%，相對估值優勢進一步擴大。

楊德龍表示，市場底部確立的核心因素在于政策和經濟走向。目前來看，政策面仍維持整體偏緊狀態，物價與經濟的走勢對政策變化有決定性影響。

南方基金策略報告表示，近期市場調整主要有4個原因，即房地產調控、加息預期再起、外圍市場動蕩和資金面壓力。首先，房地產調控風聲鶴唳，房地產調控的政策風險使得銀行、鋼鐵、機械等相關性較高的行業受到影響，拖累大盤連續下跌。其次，5月份CPI達3.1%，連續4個月超過1年期定期存款利率，加息預期增強。第三，在外圍市場方面，希臘債務問題引發投資者對全球經濟二次探底的擔憂，歐美股市也因此重挫。第四，市場資金面壓力增大，近期中小板、創業板新股密集發行，農行等大盤股也將登場，加上其他銀行股再融資，市場資金壓力劇增。

南方基金入選最具價值品牌排行榜

日前，世界品牌實驗室(WORLD BRAND LAB)發布2010年(第七屆)《中國500最具價值品牌排行榜》，國內領先資產管理公司南方基金入圍該榜單。據悉，南方基金品牌價值已達12.31億元，較2009年10.88億元的品牌價值大幅提升。

南方基金策略發展部人士表示，公司秉持“一切為了客戶，做受人敬重的理財專家”的品牌理念，注重塑造一流資產管理公司的品牌形象，并與時俱進，不斷賦予品牌新的內涵。