年末機構交投情緒不高 現券收益率窄幅波動

2010年最后一個交易日，機構交投情緒不高，銀行間市場現券收益率窄幅波動。元旦之后資金面將相對緩和，明年初現券收益率或隨資金回暖而走低，1月份信貸投放情況會成為市場關注的焦點。

中國銀行間債券市場12月31日成交略顯清淡，現券收益率窄幅波動。由于今天是年末最后一個交易日，機構交投興趣全無，現券走勢不溫不火。元旦過后，隨著資金面迅速回暖，現券收益率有望逐步走低。

今日，銀行節日資金準備已接近尾聲，資金價格開始下跌，推動二級市場現券交易繼續回暖，但今天交易員都不做交易了，現券收益率跌幅也相對有限。展望明年初行情，由于資金面重歸寬裕，現券收益率有望延續今年底的下行走勢，但也要看1月份的信貸投放速度，因其預示著央行是否有進一步緊縮措施將出臺。此外，公開市場央票收益率的走勢也將繼續牽動現券市場。

就具體品種來看，由于資金價格回落，銀行間國債成交價格31日出現上漲。今日成交的25只國債18漲7跌，成交總額227億元，較前一交易日量能萎縮兩成，剩余期限9.70年的10附息國債31漲0.59%，至95.32元，對應收益率3.91%。金融債和央票也整體上漲，剩余期限5.28年的09國開02漲0.79%，至99.90元，收益率3.52%。剩余期限近五年的國債100039券成交居首，收報100.45元，對應收益率3.5368%，下跌11.39個基點。

12月31日現券市場成交行情(成交量前十位)
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債券簡稱      最新收益率(%) 漲跌(BP)   加權收益率(%) 
10附息國債39    3.5368       -11.39      3.6385  
08進出08        3.2319       -0.69       3.2353  
08國開13        3.3716       -0.53       3.3747  
10央行票據32    3.6138       -5.08       3.2237  
08進出11        3.2941       -0.61       3.2972  
08國開10        3.8169       -0.41       3.8189  
10央行票據60    3.9084       25.84       3.7464  
09鐵道部MTN1    3.8447       -0.44       3.8810  
10央行票據42    2.9920       10.77       3.4101  
10貼現國債08    3.6684       17.82       3.6611                
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數據來源：中國貨幣網

資金市場方面，臨近年末，且經過前期持續大漲后，銀行間市場回購利率31日除3月品種外其他全部走低，短期品種跌幅較大。7天回購加權平均利率最新報5.1712%，較前收盤跌近120個基點；隔夜回購加權平均利率報4.5699%，較前收盤跌近54個基點。明日起即是元旦假期，銀行前期資金準備已非常充分，資金價格如期全線下跌，元旦假期后更多財政存款的逐步釋放有望令緊張的資金面相對緩和。

12月31日質押式回購利率變動情況：
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名稱      最新利率(%) 加權平均收收益率(%) 前加權平均收益率(%)  漲跌(基點)
RR001       4.56          4.5699               5.1098           -53.99
RR007       4.70          5.1712               6.3679          -119.67
RR014       6.44          6.4434               6.5982           -15.48
RR1M        5.20          5.2000               6.2783          -107.83
RR2M        6.00          6.0000               6.0573            -5.73
RR3M        5.80          5.8000               4.5613           123.87
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數據來源：世華財訊

上海銀行間同業拆放利率(shibor)12月31日仍以上漲為主，但漲幅明顯趨緩。隔夜Shibor大跌57.79個基點回落至4.5217%；1周shibor上漲10.14個基點升至6.3867%；2周shibor上漲7.67個基點升至6.5125%，繼續與更長期限品種利率明顯倒掛；1月shibor下跌5.27個回落至6.1690%。

12月31日上海銀行間同業拆放利率(Shibor) 
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期限    Shibor(%)     漲跌(BP)
O/N      4.5217      -57.79  
1W       6.3867      10.14  
2W       6.5125       7.67  
1M       6.1690      -5.27  
3M       4.6234       0.18  
6M       3.5614       1.67  
9M       3.5944       1.44  
1Y       3.6312       1.43      
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數據來源：世華財訊

(劉樹棟 撰稿)

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