產品雷同,人民幣PE股權市場認同度不如基金

提起理財產品，絕大多數普通投資者首先想到的是基金，其次才是券商和銀行發行的理財產品。對此，某中型券商資產管理部負責人向中國證券報記者說，券商理財產品設計能力、投資能力都不輸基金，還具有投研和經紀業務優勢，市場認同度卻遠不如基金。

確實如此，眼下各家券商都不敢輕言放棄資產管理市場，一些偏重理財產品的券商更是在投研、渠道和人員配備上下足了工夫。實踐也證明，在熊市和震蕩市中券商集合理財產品均能跑贏基金。

但兩類產品競爭至今，截至5月26日券商集合產品的規模僅有113只，基金則達676只；券商理財產品中規模前三名的光大陽光基中寶、國泰君安君得利1號貨幣及東海東風5號，規模分別為64.5億、49.2億和38.3億，而基金產品中規模過百億的多達66家。

這一局面的形成背后有歷史原因。2001年券商開展受托投資管理業務，南方證券等老牌券商關門后，這一業務陷入停滯，直至2005年重新開閘。基金產品先發優勢明顯，市場普及及產品認同度更高。

此外，券商人士普遍認為券商劣勢體現在參與門檻高，目前限定性產品5萬元起步，非限定性產品門檻高達10萬元。“對高門檻產品在銷售推廣過程中遇到的困難，我們感受非常深，影響了不少客戶的參與熱情。”而因為性質類似于私募產品，券商理財產品無法通過媒體等渠道進行公開宣傳，這些因素將不少關注理財產品的客戶攔在門外。

還有券業人士表示，券商產品限制性、非限制性集合計劃只區別于股票型和混合型，產品線相對單一；申購贖回時間不如基金便利。種種原因均導致券商理財產品目前發展尚不如基金。

在基金一對多業務推出后，有券商人士表示集合理財產品正面臨困局。以往基金與券商產品尚有區分，券商客戶相對高端，但眼下“券商集合理財產品與基金公司的產品變得極度雷同，在產品設計上和產品規模上無顯著優勢。大集合類似普通的公募基金，小集合類似新推出的基金一對多，身份著實尷尬”。