【港股早點】港股精選：國壽業績後遭大行降目標價，中遠洋半年虧轉盈

※外圍※ 美股先跌後回升，道指升19點納指升17點

美股回升，早段一回落，因新屋銷售及耐用品訂單數據遜預期，但其後大市於低位有支持，令尾市回升。

道瓊斯工業平均指數收市升19點或0.2%，報10,060.06點；標準普爾500指數升3.46點或0.33%，報1,055點；納斯達克綜合指數升17點或0.84%，2,141.54點。

※快訊※ 瑞信下調國壽(02628-HK)評級至「中性」，削目標至37元

中國人壽昨晚公布，上半年純利180.34億元人民幣，按年增長7.4%，本社最新綜合7間大行對其最新投資建議及目標價如下，有4間下調其目標價，而券商予其目標價介乎32.7元至42元，

瑞信發表研究報告，就中國人壽昨晚公布上半年純利180.34億元人民幣，按年增長7.4%，指期內保費保理增長，但投資收益較弱，予其「中性」的評級，下調目標價由42元降至37元，指其股價對內含價值2.4倍，及新業務價值20倍(對比同業中國平安(02318-HK)內含價值1.9倍)，短期缺乏股價催化劑。

瑞信下調國壽預測2010年及2011年每股盈利預測各7%及12%，各至1.24及1.47元人民幣，指其投資表現疲弱，雖然其中期在市場仍具有優勢，特別是部分區域的優勢。

2、中國遠洋(01919-HK)半年虧轉盈賺34.5億，集裝箱航線總收入升78%

中國遠洋公布，截至2010年6月底止半年業績，股東應佔溢利34.46億元(人民幣,下同)，每股盈利33.73分，不派息；期內收入升55.48%至455.48億元；該公司09年同期錄得虧損46.02億元。

集裝箱航線總收入按年升78.3%至209.45億元；集裝箱航線總收入按年升78.3%至209.45億元；集裝箱航線總收入按年升78.3%至209.45億元。

3. 國航(00753-HK)半年多賺60%，客運收入升48%

中國國航公布，截至2010年6月底止半年業績，股東應佔溢利46.13億元(人民幣,下同)，較09年同期28.78億元增長60.27%，每股盈利39.8分；不派息，期內營業收入升50.5%至347.81億元。

實現客運收入286.27億元，按年增48.77%；期內客運收益水平同比提高12.46%至0.61元；運送旅客2,627萬人次，同比提高34.54%；客座率達到78.89%，同比提高4.55個百分點。

上半年國航貨運收入44.62億元，按年增長1.27倍；其中國際和地區航線收入增幅明顯，同比分別增長162.47%和76.21%。

4、江西銅(00358-HK)半年多賺73%，陰極銅營業利潤升90%

江西銅業公布，截至2010年6月底止半年業績，股東應佔溢利21.99億元(人民幣,下同)，較09年同期12.71億元增長73.08%，每股盈利73分；不派息，期內營業升76.47%至374.34億元。

2010年上半年陰極銅營業收入升91.48%至95.32億元，主要是由於陰極銅銷售價格及數量比上年同期上升所致；陰極銅上半年營業利潤比上年同期增加89.73%至8.86億元，營業利潤率由上年同期的7.15%下降至7.09%。

5. 工行(01398-HK)下周發行250億A股可轉換公司債券

工商銀行公布，該行經中國證監會批准，本次該行共發行250億元人民幣的A股可轉換公司債券，每張面值為100元人民幣，共計2.5億張。

A 股可轉債按面值發行,初始轉股價格為每股4.2元人民幣。

A股可轉債的期限為發行之日起6年，即自2010年8月31日至2016年8月31日；A股可轉債的票面利率為第一年0.5%、第二年0.7%、第三年0.9%、第四年1.1%、第五年1.4%及第六年1.8%。

6. 雅居樂、合景、富力、世房組合營拓天津物業，涉71億

雅居樂地產(03383-HK)、富力地產(02777-HK)、合景泰富(01813-HK)、世茂房地產(00813-HK)聯合公布，四公司擬透過成立合營公司天津津南新城房地產開發，以合作發展位於天津的物業。

該物業位於天津市津南區咸水沽鎮，地盤面積約128.92萬平方米，用於發展住宅及商業物業的總建築面積約為301.1萬平方米；現計畫以9年時間分三期發展。

該物業之代價70.5億元人民幣([約80.66億港元)，將由合營各方以股權及，或股東貸款或合營各方所協定的其他融資方式撥付。

※評論※ 大摩：中電信(00728-HK)業績符預期，但面臨資本開支增加風險

摩根士丹利發表研究報告，就中國電信中午公布上半年業績，指其收入、EBITDA及EBIT符合該行預期，並指其中期純純利91億元人民幣，優於該行預期2%，受惠於較低財務成本及稅務開支。

大摩指，維持中電信「持有」的投資評級，及目標價3.9元，考慮其未來增加資本開支、及潛在「三網融合」的風險上升，並指其CDMA制式，未來將推出手機補貼，並會令集團長期毛利下降。

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