茶包vs. 錢包，世博風水輪流轉

【匯豐金磚大講堂】

4月的上海，世界博覽會展場內，萬頭鑽動；展場外，各國先進、新穎的展館爭奇鬥豔，參展國用高科技建築訴說強大的經濟能力。4月的北京，第十一屆國際車展火熱展出，一輛價值3800萬人民幣（約新台幣1.9億）的超級豪華跑車，被大陸一名約35歲的神祕買家買走。

4月的歐洲，歐洲央行財經官員，還在為希臘政府債務問題傷腦筋，該不該出手紓困？若不出手，希臘政府可能倒債，拖累其他歐洲國家，西班牙、葡萄牙可能變成第二個、第三個希臘。4月的美國，財政官員把解決貿易赤字問題的藥方，繫在人民幣升值上。一大堆麻煩問題正困擾著歐、美政府。

◆碰上茶包，成熟市場低頭

今年許多新興市場國家積極參與世博會，但以往世博最重要的主辦國美國，今年因政府資金不足，差點讓美國館開天窗，最後靠各大企業熱情贊助下才完工，其中還不乏多家中國企業，其中最知名的就是靠洗衣機發跡的山東企業：海爾公司。

歐洲財政官員也正忙著解決問題，甚至需要歐洲以外的國家奧援，避免歐洲單一國家的財政問題，引爆成骨牌效應，一個接一個財政倒下去。當前的歐、美政府，相繼在財政泥淖中掙扎，短期內恐難擺脫茶包（Trouble Maker）形象。

反觀新崛起的新興市場國家，則是展現旺盛的經濟生命力：2010年上海舉辦綜合性的世博會，2016土耳其將舉辦專業性的世博會；2008年北京舉辦奧運，2016年聖火傳遞到巴西。金磚四國為首的新興市場國家，在經濟強大後帶動整體國力上升，聰明的國際資金都在新興市場找機會，因為新興市場才是錢包（Money Maker）所在。

翻開世博會舉辦史，無疑就是一部政經實力變遷史。5年舉辦一次的世博會誕生在1851年，最早由英國主辦，以宣示大英帝國的壯盛國力，接著由英、法兩國輪流主辦，19世紀的十場世博會，兩國共包辦六場，其他由美國及奧、匈等國輪流。

20世紀後，美國取而代之；28場世博會，美國主辦十場，英法等國輪流辦四場，1980年代後開始才有亞洲國家（日本）主辦。上海在2001年申請成功後，為世博會組織注入新血，7年內，世博會成員國從原本以歐美為主的89國增加到156個，新成員多半是新興市場國家。

21世紀的世博會，會不會轉由以金磚四國為首的新興市場國家主導，仍有待觀察，但可預期的是，經濟快速成長的新興市場國家，未來在世博會成員裡陣容日益龐大，勢必逐步取代傳統的歐美國家，因為目前全球政經板塊勢力移動之快，加上新興市場國家的跳躍式發展，都超出大家想像。

◆有了錢包，新興市場抬頭

舉例來說，中國「跳躍式」的消費模式帶動經濟「跳躍式」成長。對現代的中國來說，消費沒有歷史包袱，許多新科技用來是理所當然。他們沒有使用有線的傳統電話，直接拿無線手機；沒聽過卡帶，直接用CD；找資料不用去圖書館，網路世界暢行無阻。

不只中國，印度也是跳躍式發展。十多年前，印度金融市場充斥內線交易，市場被特定集團壟斷，交易毫無透明度。但印度政府確立金融改革決心，短短十年內，建立出現代化金融市場，全球第一筆鋼材期貨交易就在印度孟買商品交易所完成，這個交易所還是全球第二大黃金期貨交易所。

新興國家能跳躍式發展，是因為經貿活力旺盛，經濟快速發展、人民富裕後，高科技能滿足新興國家源源不絕的需求，人民消費於是一步到位，便出現「歐、美沒有的，新興國家獨有；歐美已有的，新興國家更大和更爆」的現象。反觀歐美國家，卻因財經問題連環爆，成為投資上一大風險來源。

觀察新興市場成長軌跡，無法再用過去的經驗，美國模式、日本模式都不適用，必須要換個腦袋，用全新視野去看。面對全新的世界，我們看世界的腦袋也要改變，投資邏輯也該修正：成熟市場不代表安全，沒有新興市場投資部位，反而是風險，因為這等於是在全球主流經濟成長的趨勢中缺席。

2010年世博會周六正式登場，該是讓我們帶著全新腦袋觀展，迎接全新的世界的時候了。

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