基金減持創業板和中小板個股步伐加速

大盤4月27日再度出現大跌，此前表現搶眼的中小盤股也同樣跟隨下挫，從連日的數據來看，基金減持創業板和中小板個股的步伐有所加速。

據每日經濟新聞4月28日報道，昨日（4月27日），大盤一度探至2,866點，創下2010年新低。與上周（4月19日-23日）大盤權重股拖累暴跌不同，此次中小盤股接力殺跌，中小盤指數下挫2.71%；而金融地產板塊則有企穩跡象，尾盤拉升明顯。

從連日來的交易席位看，基金減持創業板的步伐有所加速，鼎龍股份、九洲電氣遭受機構拋壓。但同時值得注意的是，個別基金“追新”熱情依舊高昂。

27日上市的一批創業板新股，三聚環保、當升科技、數字政通在首日搶籌的席位中均有基金大筆買入的身影。而周一（4月26日），三機構席位聯手買入2.07億元碧水源股份，將“第一高價股”再推上新高。中小板中近期飆漲個股也同樣受到部分基金積極參與。

與此同時，一級市場方面，近期中小板和創業板個股發行市盈率大幅走高。國民技術、和爾泰、海普瑞市發行市盈率均在70倍之上，無一例外受到機構熱情參與配售。

作為管理層反復提及的本年度“調結構，保增長”重點，新興產業個股順理成章地成為了市場爭奪的熱點。但于中小盤股，基金并非沒有擔憂，業績與預期的背離或將成為引發拋售的導火索。

新華基金認為，市場對經濟和通脹的不確定性以及近期力度較強的調控政策，導致投機資金追逐小盤題材股。盡管市場對反映了尋找經濟新增長點和創新模式憧憬的小盤題材股的追捧有其合理之處，但中小股票估值嚴重脫離成長性，而小盤題材更是被市場過度炒作，結構性泡沫已經出現，風險倍增。

根據觀察，27日盤中部分中小盤重挫個股也遭遇基金大幅拋售。前期受到基金熱捧的紅寶麗27日被機構大幅減持，4機構席位累計賣出7,506萬元。

在下跌過程中，基金也開始恐慌性殺跌？據國信金融工程部基金倉位測算模型，上周基金平均持倉較前周末降低3.2%。

對此，上投摩根投資副總監許運凱表示了不同的觀點：“實際上基金公司近期的減倉幅度并不如傳聞中的那么大。隨著近期市場調整加劇，基金經理的態度也出現分化，至少減倉已不是主流。”

對于中小盤股行情還能走多遠，基金經理也表示說不準。但對于大盤藍籌的下挫，一些基金更多將其看作階段性加倉的契機，而非市場趨勢性機會。而對于銀行、地產這些傳統標配股，分歧也并不小。

實際上，基金經理對于大盤藍籌的估值分歧已經 “顯山露水”。有基金經理表示，從長期來看銀行估值水平將有下降趨勢，并不看好銀行。但也有基金經理認為，對于銀行股要區別對待，超跌之后系統性風險已部分釋放，估值優勢是顯而易見的。

中海基金認為，大市值股票的低估值和大宗商品價格等，在市場的當前位置暫有支撐；但需密切關注整個市場盈利預測調整的情況。若盈利預測下調加速，則應該對市場更為謹慎。

許運凱表示，短期震蕩為前期低倉位的一些基金提供了階段性加倉時機。目前在立足看好醫藥等消費升級板塊和新興戰略產業的基礎上，會適時關注銀行、機械等具備估值優勢的行業及個股。

(嚴洲 編輯)

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