援助難撫恐慌情緒,歐元底在何方?

近期，歐元兌美元匯率一再創出新低。上周三（5月19日），歐元兌美元在盤中最低跌至1.2144,這是自2006年4月17日以來最低點。經歷短暫反彈后，近兩個交易日重歸跌勢，昨日（5月25日）歐元兌美元匯率盤中一度跌至1.22以下。

由于人民幣實行軟盯美元的匯率政策，歐元兌美元的持續走低也就意味著歐元兌人民幣的持續走低。此前，商務部新聞發言人姚堅曾對外表示，過去4個月來，人民幣兌歐元已累計升值逾14%，升幅如此之大已對中國出口商造成巨大壓力。

歐元貶值將影響美國出口

歐元的貶值同時也給美國的出口造成了壓力。

中金公司（“中金”）在5月24日發布的《宏觀經濟周報》中表示，由于歐元區與美國的出口產品類別非常相似，具有較強的替代性，而歐元近期的持續貶值，必然會增強歐洲出口的競爭力，但卻對美國出口產生沖擊。

“既然美國能因其本身利益壓迫人民幣升值，其當然也不希望看到歐元的持續貶值”中銀國際分析師董翔在接受《每日經濟新聞》記者采訪表示。

由于歐元貶值而導致美國出口產品競爭力下降的局面曾經出現過，1999年至2002年連續四年間，歐元持續貶值，其后歐洲不斷蠶食美國在世界上的出口產品份額，美國的出口份額從12%下降到了9%，而歐洲的份額從13%上升至15%。

出于對美國出口下降而導致經常項目逆差的考量，中金認為，美元對歐元的強勢未必能持久，同時美國經濟增速的下降也使這種可能性增加。

中信證券國際首席經濟學家胡一帆就認為目前歐元匯率應是一個低點，年底之前歐元兌美元應該會升到1.35左右。

恐慌情緒猶在

此次歐元大跌跟歐債危機的延燒有著密切的關系，而歐盟和IMF的援助計劃似乎還沒有撫平投資者的恐慌情緒。

“最近，美元和黃金同漲同跌，市場的恐慌情緒可見一斑”興業銀行資金運營中心蔣舒博士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。蔣舒告訴記者，考慮到黃金本身就有避險的屬性，美元與黃金走勢趨同主要是由恐慌情緒推動所致。

歐盟一直在試圖安撫投資者的情緒，繼首批145億歐元援助款項到位之后，歐央行已經在過去的兩周內購入了總額為265億歐元的債券。盡管這個數額被認為不足以穩定歐洲金融體系，但有分析師指出，歐央行可能借此來穩定市場信心，達到以小搏大的效果。

自從歐央行實行債券購買計劃以來，希臘、葡萄牙、西班牙等國國債的利率已經開始下降，但是歐央行購買債券的數額相比整個債券市場流通市值還是杯水車薪。