國元證券：贛鋒鋰業合理估值為20.25元至22.50元

國元證券認為，贛鋒鋰業鋰產品深加工隨新興產業騰飛，合理估值為20.25元至22.50元。

國元證券7月23日研究報告中指出，贛鋒鋰業(002460)技術優勢保障持續創新能力。公司通過長期自主研發，掌握了鋰系列產品領域中的一系列關鍵生產技術和工藝，且開發了十余種新產品和多項獨創專利生產技術，填補了多項國內技術空白，處于國內鋰行業技術研發的領先地位。公司目前已申報了專利技術9項，其中7項發明專利，2項實用新型專利，擁有非專利技術十余項，公司參與制定電池級氟化鋰行業標準和無水氯化鋰國家標準。公司技術優勢保障持續創新能力和新產品開發。

鋰化物回收和規模采購保障成本優勢。公司利用技術優勢建立的鹵水提取氯化鋰生產線及回收鋰化物綜合利用體系，在氯化鋰和金屬鋰領域形成明顯的成本競爭優勢。同時，公司還充分利用自身規模采購的議價優勢，與上游原材料企業形成專業分工、長期戰略合作的關系，保障采購環節的成本優勢。

募投項目助公司增強國內外市場競爭力。募投項目將新增鋰及鋰材產能250噸，新增丁基鋰產能150噸，對于增強公司產品在國內外市場的競爭力、提升國內鋰行業的國際競爭力起重要的推動作用。

申購建議：預計公司2010、2011年全面攤薄EPS分別為0.45、0.59元，參照A股可比公司估值，2010年P/E倍數在45-50之間，公司合理估值為20.25-22.50元，建議申購。

(王培賢 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235