伊利光明一季度業績延續增長

中國乳制品市場2009年全面恢復，乳業的向好態勢在2010年第一季度也得到延續。伊利首季營業收入增長37%，光明乳業一季度凈利潤同比增長191.34%。

據中國證券報4月27日報道，乳業龍頭*ST伊利(600887)4月27日同時公布2009年年報以及2010年一季報，基于優化產品結構、強化世博營銷等一系列舉措，公司兩份財報成績均較為優異。

業內表示，在國家拉動消費的背景下，2009年乳制品市場全面恢復，2010年行業整體銷售收入有望保持20%的增速。

毛利率顯著上升

隨著“三聚氰胺”事件影響的逐步消退及國內經濟的恢復，2008年集體告虧的各大乳制品公司在2009年紛紛扭虧為盈。

2009年，伊利主營業務收入同比上升12%，達到242億元；同時扭轉2008年的虧損局面，實現凈利潤6.48億元；基本每股收益0.81元；毛利率增加8.18個百分點至35.07%。

光明乳業(600597)此前公布的年報也顯示，2009年實現營業收入79.43億元，同比增長7.94%；凈利潤亦扭虧為盈，達到1.22億元；毛利率也增加5個百分點達到37.55%。

乳業的向好態勢在2010年第一季度也得到延續，伊利首季營業收入增長37%，達到70.14億元；凈利潤微增2%，達到1.25億元；基本每股收益0.16元。

財報顯示，伊利產品增長速度明顯高于行業，其中，高端產品表現較為出色。2010年一季度時，高科技含量、高附加值的乳制品已占伊利產品線的40%。營養舒化奶及金典系列產品同比銷量增幅分別達到63%和25%；奶粉產品在主營業務收入中的比例也進一步提升，達到20.34%。

業內認為，中國乳業整體銷售狀況回升，未來嬰幼兒奶粉需求量也將大幅提升。伊利作為國內最大的奶粉和嬰幼兒配方奶粉生產商，在奶粉市場的提前布局上也鞏固了其在乳業第一陣營的地位。

數據顯示，伊利的奶粉業務收入在2009年增幅達到23%。2010年一季度，伊利金領冠奶粉產品銷量翻番，繼續強勁領跑嬰兒奶粉市場。

此外，伊利不斷加強液奶業務之外領域的拓展，為未來發展尋找新的利潤增長點。瑞銀證券認為，相比其他乳企主要側重于液態奶業務，伊利的產品結構較為合理，預計2009-2013年間伊利股份利潤年均復合增長30%。

行業景氣有望維持

光明乳業27日公布的一季報顯示，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2,550萬元，同比增長191.34%；基本每股收益0.024元。

2010年一季度，光明乳業也獲得機構青睞，前10大流通股股東中8席被機構占據，其中包括廣發、光大、上投摩根等。

數據顯示，2010年前2個月乳業累積收入和累積利潤總額分別同比增長18.63%和8.99%。業內指出，伴隨著國內消費市場的升溫以及居民收入水平的提高，乳品消費需求將繼續增長，乳制品行業今年仍有望保持較高景氣度。

銀河證券董俊峰認為，乳制品行業在2009年全面恢復之后，預計2010年噸產品價格和產量增長率分別為9%和10%、銷售收入增長率為20%、毛利率穩定在25%左右水平，噸產品利潤和行業利潤率將創2005年以來次新高。

不過，信達證券康敬東表示，乳業上市公司盡管業績增長，但整個行業面臨的困境仍然很多，盈利能力依然很不穩固，加之大手筆投入造成的產能過剩或許會在不久后體現出來，同時也將對盈利水平提升構成不利影響。

(王彥彥?編輯)