永豐投顧盤前－國際股市反彈結束　法人作帳個股表現

◆台灣股市：國際股市反彈結束　法人作帳個股表現

【昨日盤勢】

在國際股市短線反彈告一段落，台股連續二日小幅下挫，未能繼續攻克季線，昨日台股收盤指數為7582.15點，小幅下挫30.53點，跌幅0.4％，成交量則繼前日萎縮至771億後，昨日維持低量778.33億元。在類股表現部分，電子及金融類股表現均不佳，分別下挫0.38％及0.66％，僅食品、紡織表現較佳，分別上漲0.89％及1.27％，另受聚丙烯確定納入ECFA早收清單，塑化二線股買盤湧入，華夏、台達化及台苯聯袂漲停，其餘則是個股受季底作帳因素表現。

【資金動向】

三大法人共計賣超12.71億元，其中外資由連日買超轉為賣超，賣超金額7.75億元，投信則是賣超10.27億元、自營商則是買超5.31億元。在外資買超標的部分，依張數計依序是台新金、彩晶、聯電、南科及中石化，賣超標的則是仁寶、友達、台積電、中信金及富邦金。在投信買超標的部分則是陽明、長榮航、國產、旺宏及長榮航，賣超標的則是友達、南亞、華夏、一詮及昱晶。在融資融券部分，融資增加11.64億元，融資餘額為2493.05億元，融券則是減少2570張，融券餘額為46.32萬張。

【今日盤勢分析】

在美國成屋以及新屋銷售皆不如市場預期下，美股反彈告一段落，中國匯改政策則在市場釐清概況，認為大陸2Q～3Q將不會出現1Q 11.9％的高經濟成長，考量出口企業風險承受度，今年不會一次性地升值，因此過去2005/7匯改時，人民幣由8.28一次性地單邊升值2％至8.11的狀況將不會重演，預期至年底前升值幅度約僅1％～2％，在吸引熱錢流入亞洲市場效果有限下，亞股回歸平靜。此次台股自低點7048點反彈至7645，反彈597點，幅度8.47％，在無進一步景氣明朗訊號下，再突破季線7679點機率不大，預期較好的情況是大盤進行橫盤整理。時序進入季底法人作帳期，在成交量能萎縮下，以中小型個股較具作帳行情，投資人短線宜見好就收，由於台商外受歐洲削減致預算景氣轉弱疑慮，內受大陸人工薪資成本增加，在中國生產勞工密集廠商仍宜規避。

【六月行情展望】

四、五月的台股如同春天般變化無常，自喜悅的反彈至高點8190，高檔震盪後急速下殺到7032點，不旦跌破前低7080點，其上下震盪幅度更高達14.1％。觀其原因不外乎是擔心歐洲債信風暴擴大，初期是財政赤字較大的國家收縮政府支出，現連相對穩定的德法也考慮削減赤字，另方面市場一度擔心赤字高的較大經濟體西班牙出現破產危機，在在可能導致全球經濟再陷二次衰退深谷中。儘管現在從基本面與籌碼面看，二次衰退的機會已然降低，市場隨ECFA協商進展順利、第五次江陳會將召開與人民幣帶動亞幣升值等利多簇擁下，台股反彈順利站上年線，但台股行情仍不宜太過樂觀，主因是歐洲削減斥字共識成型，經濟成長動力勢將更緩，歐洲市場買氣暑假淡季或許影響不大，但3Q旺季不旺機會悄然升高，加之近日台股量能並未穩定放大，指數再回落7000點測底機會仍在，未來還需密切觀察各主要債權國家的CDS走勢，以及美股VIX等指標是否逐步回穩。

綜合上述，研究總處認為六月指數呈現箱型震盪整理的走勢，高點預估在7600～7800點間，低點在6800～7000點間。操作建議上，六月指數區間上下震盪，搶短宜有風險意識，盡量避免歐洲市場營收佔比高的個股，操作也應謹守不追高原則。長線而言，台股7000點以下可視為長期佈局點，積極型投資人可尋找2Q～3Q獲利續增且評價低的個股，分批往下佈局；保守型投資人，建議靜待長線落底訊號明確後，再開始進場為宜。