大規模基金2010年以來整體跑輸小基金

統計顯示，2010年初到5月7日，小基金2010年以來平均跌幅為7.25%，而大規模基金中，僅1只基金業績戰勝了小基金的平均水平。

據中新社援引信息時報5月24日報道稱，天相統計顯示，2010年初到5月7日，2009年底管理規模在150億元以上的偏股基金有21只，而這21只大規模基金凈值下跌幅度為7.12%-21.21%；與此同時，小基金2010年以來平均跌幅為7.25%。也就是說，21只大基金中，只有1只基金的業績能戰勝小基金的平均水平，其他20只大基金全部跑輸小基金平均業績。

4月股市急轉直下，上證指數跌穿3,000點后反彈乏力。此時，小基金憑借獨特的投資策略和賺錢能力逐漸走火，吸引了較多資金流入。如諾安基金旗下的諾安成長股票基金、諾安優化收益債券基金，截至2010年一季度規模分別為3.12億、4.25億，成為目前為數不多的凈申購基金。此外，華商基金、新華基金、天弘等小基金公司的規模都逆市飄紅。

而在2009年6月后成立的23只股票型次新基金中，只有3只基金凈申購，他們是大摩領先優勢、信誠優勝和諾德成長，均為小規模基金。其中，大摩領先優勢因其一騎絕塵的業績，凈申購達16.27億，單季度凈申購率達278.84%。與此相反，曾以77.87億的發行規模冠絕2009年下半年發行市場的農銀匯理策略，則在一季度的凈贖回量高達18億，幾乎是一打開贖回，資金就抽走了25%。

實際上，調查發現，小規模基金的優勢早在2004年-2005年的熊市以及2008年-2009年的震蕩市早有體現。當時大基金的業績普遍處在行業中下等水平，而小基金則“萬綠叢中一點紅”，充分展現出“小而美”的特點；此外，在2008年10月到2009年3月的5個月震蕩市中，大基金平均收益率為3.51%，而規模在20億以下的小基金同期平均收益率則高達8.8%，小基金是大基金收益率的2.5倍。

對此，諾安優化收益債券基金經理張樂賽分析指出，2010年以來，A股市場寬幅震蕩調整。在這種環境下，能否及時、準確地調整倉位是基金取勝的關鍵。這方面，小基金顯然比 “航母”級的大基金有優勢，小規模基金憑借良好的流動性和靈活的操作風格，在“波浪”中游刃有余，因而在2010年再次搶占業績排行榜“制高點”，吸引了眾多投資者的廣泛關注。

由于政策的調控，基金在一季度開始從金融、地產、鋼鐵等大盤藍籌集體撤退，而小規模基金更是“先知先覺”將資金投入到成長性更高的中小盤股。但是，由于估值過高受到大盤的拖累，中小盤股都出現巨大的補跌現象，大部分重倉中小盤股基金也獲利回吐。

對此，諾德基金認為，本輪中小盤個股的大幅調整是對其前期漲幅過大、過快的一種修正，普通投資者無需悲觀。由于中國經濟的調結構，創業成長型公司將作為經濟結構調整的主要方向，這些公司大都蘊藏在三網融合、節能環保、新能源、新技術等受國家強力扶持的新概念板塊，因此投資于新興產業中上市公司的小規模基金會有較好的表現。根據歷史經驗表明，2009年下半年以來，中小板綜合指數持續跑贏滬深300指數。2009年底以來，中小盤基金的表現也遠遠強于大盤基金。

(嚴洲 編輯)

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