五月破發新股套牢基金打新資金近8億元

在5月份上市的15只股票中，已有10只出現破發，這些破發新股令7.98億元基金“打新”資金被套牢，目前浮虧已達6,050.34億元。

據證券日報5月24日報道，2010年以來，滬深兩市共有139只新股上市，至5月21日收盤，跌破發行價的股票有54只，占比38.84%。其中，4月中下旬以來上市的31只次新股中就有18只“破發”，占比高達58.06%；而僅在5月份上市的15只股票中，更是多達10只“破發”。近期新股“破發”潮讓不少“打新”投資者不賺反賠，基金也不例外。據最新統計，僅5月份的10只“破發”新股，令“打新”基金套牢資金7.98億元，浮虧6,050.34億元。

在所有參與“打新”的基金公司中，華夏基金最為積極，共有12只基金出動，旗下華夏債券、中信穩定雙利債券、華夏希望債券三只債基（債券A/B/C分類當做一只計算）均參與“打新”；旗下5只主動管理型股基中有華夏優勢增長、華夏復興、華夏盛世精選3只參與“打新”；旗下9只混合型基金中有華夏成長、華夏回報等5只參與“打新”； 旗下3只指數型基金中，華夏滬深300也出現在“打新”名單中。據Wind資訊最新統計，2010年以來，華夏基金旗下基金合計參與337次“打新”，獲配總量5,161.67萬股，獲配總金額12.47億元，在所有基金公司中，這一“打新”頻率及獲配額度均名列第一。

具體來看，華夏希望債券2010年以來參與新股56只，獲配總量1,479.92萬股，獲配總金額33,682.87萬元，是2010年“打新”基金中獲配額度最高的基金。據Wind資訊統計，華夏希望債券對華泰證券“打新”力度最大，獲配數量1,148.78萬股，投資金額22,975.57萬元，該股上市10日均價21.91元，高于發行價9.53%；其次是海普瑞獲配數量8.79萬股，投資金額1,300.37萬元，該股上市10日均價148.54元，高于發行價0.37%；對力生制藥、世紀鼎利、北京利爾、大北農4只股票的投資額度也均超過400萬元。華夏基金旗下的華夏滬深300緊隨其后，雖然只參與6只新股的“打新”，但獲配總量1,009.22萬股，獲配總金額21,091.77萬元；華夏債券也不示弱，參與新股66只，獲配總量394.51萬股，獲配總金額12,430.53萬元；華夏大盤精選同期也參與到14只新股中，獲配總量436.73萬股，獲配總金額9,246.35萬元。

另一家基金公司對新股也很有興致，富國基金旗下旗下14只基金合計參與214次“打新”，獲配總量1,514.92萬股，獲配總金額3.86億元，這一“打新”頻率及獲配額度僅次于華夏基金，位居第二。其中富國天利增長債券參與到81只新股的“打新”，獲配總量815.81萬股，獲配總金額19,809.13萬元。明細數據顯示，富國天利增長債券最看重濱化股份，獲配數量159.15萬股，投資金額3,023.93萬元，該股上市10日均價21.98元，高于發行價15.7%；另外，富國天利增長債券投資齊翔騰達、數碼視訊、天原集團、萬順股份等4只新股的資金均超過600萬元。

整體來看，2010年以來沒有逢“新”必“打”的基金，卻有不少基金公司根據新股市盈率水平挑著“打”。 海富通、銀華、華寶興業、上投摩根等4家基金，旗下均有5只基金“打新”個數不超過3只。

值得注意的是，隨著新股密集“破發”，華夏基金“打新”被套牢資金和投資虧損額度也是最高的。在5月份的10只“破發”新股中，華夏基金旗下的13只基金出動，參與了其中的6只新股，“打新”合計25次，合計獲配新股150.27萬股，套牢資金9,625.04萬元，投資浮虧644.75萬元。具體來看，華夏基金不惜重金參與海普瑞，華夏策略精選靈活配置、華夏大盤精選、華夏復興、華夏滬深300、華夏平穩增長、華夏希望債券、華夏債券等7只基金合計獲配5.05萬股，由于該股最新價只有140.21元（發行價148元），僅一只股票套牢華夏基金資金6,667.4萬元，投資浮虧350.91萬元。另外，因省廣股份“破發”（發行價39.8元，最新收盤價36.77元），套牢華夏基金資金989.03萬元，投資浮虧75.32萬元；因嘉欣絲綢“破發”（發行價22元，最新收盤價18.58元），套牢華夏基金資金915.2萬元，投資浮虧142.28萬元；因愛仕達“破發”（發行價18.8元，最新收盤價16.39元），套牢華夏基金資金394.42萬元，投資浮虧50.56萬元；因恒信移動、勁勝股份“破發”，分別套牢華夏基金資金258.66萬元、400.32萬元，投資浮虧分別4萬元、21.68萬元。

除了華夏基金外，富國、易方達、工銀瑞信、大成、交銀施羅德、建信等6家基金公司，2010年以來獲配新股均超過1億股，獲配資金也均超過3億元，成為2010年“打新”的主力軍。而在5月份參與“打新”的基金中，廣發旗下基金因不小心擊中4只“破發”新股，浮虧465萬元；富國旗下基金因擊中8只“破發”新股，浮虧430.98萬元；匯添富旗下基金因擊中3只“破發”新股，浮虧234.35萬元；交銀施羅德旗下基金因擊中2只“破發”新股，浮虧233.97萬元；易方達旗下基金因擊中4只“破發”新股，浮虧230萬元；中銀旗下基金僅在海普瑞、嘉欣絲綢身上折損合計208.08萬元；上投摩根旗下基金僅在海普瑞身上折損合計205.28萬元。

在A股市場不斷探底之際，基金經理“打新”難度逐步增強，“打新”技術門檻也逐步提高。這對基金公司研究能力提出了更高的要求，對一些研究能力較弱的基金而言，參與新股網下配售或面臨“破發”被套的厄運。

“出現‘破發’是好事，提高了基金經理‘打新’的技術門檻，這意味著‘打新’不應該盲目，而應該有選擇性。”深圳一位經常參與“打新”的基金經理表示。至于基金“打新”被套會對基金產生的影響，一基金公司投資總監接表示：“由于基金網下配售認購中小板、創業板股票的數量相對較少，特別對規模較大的公募基金而言，暫時的“套牢”不會給基金整體表現帶來多大的影響。”他進一步強調，“中小板、創業板新股“破發”現象，真正打擊的更可能是一些整體資金規模較小的基金產品，比如基金專戶。”

據觀察，在浮虧較多的基金中，債券型基金首當其沖，這使債券型基金面臨的風險陡然上升。比如交銀施羅德增利債券基金投資奧克股份、勁勝股份、嘉欣絲綢合計浮虧233.97萬元、華夏債券基金、富國天利增長債券基金等“打新”浮虧均超過200萬元。對此，一些基金公司已有所警覺，紛紛采取相關措施，例如禁止債券型基金再進行網下“打新”，以降低流通受限股持股比例。不過，有分析人士指出，部分債券型基金被限制進行網下“打新”，雖然有助于其風險防控，但如果基民贖回數量增多，依然將使相關基金的受限股倉位被動抬高。同時，由于基金歷來是網下“打新”的主力之一，如果基金主動調整網下“打新”策略，必將使未來的新股網下配售格局發生變化，這或許有望給新股的高估值發行降溫。

值得注意的是，基金“打新”浮虧對業績影響不大。凈值排行榜顯示，“打新”浮虧最大的交銀施羅德增利債券基金5月以來凈值回報率為-1.07%；“打新”浮虧超過200萬元的華夏債券、富國天利增長債券，5月以來凈值回報率分別為0.18%、-0.6%。這與126只債券基金同期-0.24%的凈值平均回報率相比相差不大。

其實，按照配售股3個月的限售期限計算，持有“破發”新股的這些基金可以在今后迎來解禁上市流通的機會。隨著股市觸底反彈跡象的漸明，這些基金“打新”盈虧可能只有等到解禁之后才能知曉。

(嚴洲 編輯)

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