看漲氣氛不足 美股反而可望進一步上漲

根據MarketWatch分析報導，漲勢氣氛尚未完全重返華爾街，這顯示美國股市過去一個月的漲勢，可能仍有持續的空間。

這消息當可讓投資人鬆一口氣，因為股市於8月至9月大幅回檔逾10%，而後便迅速反彈，極可能促使投資人急急重新加入多頭陣營。以反向分析而言，若投資人迅速大舉加入多頭陣營，反是股市利空。但至少目前為止，這種情況並未出現。

修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq股票比例。由於Nasdaq股市對投資人心態的改變，反應迅速，HNNSI指數因而被視為是投資人心態的敏感指標。

HNNSI指數目前報37.5%，大幅低於過去二年股市上漲時，該指數所創下的高點。

9月底，HNNSI指數創15年來最低水準之一，道瓊工業指數亦觸及9月底低點16002點。由於當時HNNSI指數偏低，反向分析師因而看漲美國股市，目前道瓊已上漲至高於17700點。

的確，今日的HNNSI指數的漲勢氣氛不如一個月前，所以上漲的機率亦不如9月底。然而，HNNSI指數卻大幅低於先前幾波漲勢中，該指數所創的高點。過去二年，在股市各波漲勢觸及高點時，HNNSI指數平均為79%，較今日高出一倍有餘。

換言之，股市的氣氛，已較有利於漲勢。

近幾個月，股市的漲勢往往因漲勢氣氛過濃，而快速反轉。但這波漲勢恐有所不同，因漲勢氣氛並未聚集。