國內外鋼材價差進一步擴大

國內外扁平材鋼價差進一步擴大，國內鋼材出口回升的格局有望得到鞏固；國內外長材鋼價差也有所擴大，但是幅度沒有扁平材大，表明長材需求整體上依然偏淡。

據中國證券報1月21日報道，上周（1月11至15日）海外鋼材市場明顯走強，突出的特點是扁平材走勢強于長材，而國內鋼材市場整體處于盤整階段。莫尼塔分析師發表研究報告指出，國內外扁平材鋼價差進一步擴大，國內鋼材出口回升的格局有望得到鞏固；與此同時，國內外長材鋼價差也有所擴大，但是幅度沒有扁平材大，這表明長材需求整體上依然偏淡。

就海外市場鋼價的反彈幅度來看，近期亞洲和北美洲鋼材價格上升速度明顯快于歐洲，這些地區的鋼價走強有利于國內鋼材向這些地區出口。從這個角度而言，外需復蘇對鋼價上行的支撐作用在增強。

成本方面，近3個月來，鐵礦石價格累計漲幅約30%，其中進口鐵礦石價格漲幅高出國產礦價格漲幅將近12個百分點。同期，煤炭價格上漲超過30%；焦煤價格攀升13%左右；廢鋼價格也上漲了約10%。

按照鋼廠的不同成本結構假設的平均水平來分析，這一輪鋼價上漲更多是由成本上升推動的。相對而言，冷軋的提價具備下游真實需求支撐的基礎。而且從不斷增加的螺紋和熱軋社會庫存也可以看出，長材和熱軋的提價是缺乏下游真實需求支撐的。

分析師指出，主要依靠成本上漲的鋼價上調是不可持續的。但是，如果原燃料價格繼續上行，沒有收斂的跡象，鋼價也會隨之上調，社會庫存也可能會再創歷史新高，龐大社會庫存的消化就變得遙遙無期。反過來，由于成本不斷抬高，鋼價下調的空間也相對有限。分析師指出，依靠需求拉動鋼價上行，還需等到下游真實需求持久釋放的時候，因而這場從成本端與需求端對鋼價的博弈還會繼續進行下去。不過就細分品種而言，長材毛利受到擠壓的程度最大，其次是中厚板和熱軋卷，冷軋毛利受到侵蝕的程度最輕。

(朱小翠 編輯)

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