低利率環境下 摩根士丹利：印度股市本益比仍具投資價值

目前全球利率處於歷史低檔水準，摩根士丹利資本國際指出，在低利環境下，高流動性將帶動資金在全球選擇最佳投資標的，看好新興國家市場未來經濟成長性仍高於已開發市場，特別推薦本益比仍處於長期平均水準的印度股市可作為投資人佈局重點。

摩根士丹利新興市場股票團隊資深投資組合專家暨執行董事歐傑士(James Upton)表示，美國聯準會11月初宣布第二次量化寬鬆計畫(QE2)，顯示美國未來仍會持續提供龐大的流動性，而歐洲、日本等成熟國家的低利率政策預期也將長期維持，在這種低成本資金充斥市場的情形，將在全球各地尋找最具成長機會的投資標的，因此成長性相對高的新興市場預料仍是市場的亮點所在，產業方面尤其看好各新興區域的消費相關類股，如日常用品、電訊服務、非必需消費品等。

歐傑士特別看好印度的成長性，指出印度不但中產階級人數日漸上揚，又擁有人口結構的優勢，目前是全球人口最年輕的國家之一，人口撫養比也較已開發國家與中國來得低，意味著年輕人工作所賺到的錢，可以少花一點在撫養小孩、長輩，而能多存一點錢，這些儲蓄未來也將為內需消費帶來持續性動能，帶動印度經濟成長率表現高於全球新興國家平均值。

歐傑士表示，印度市場非常大、有流動性，而且產業類別分散，是相當具有吸引力的投資市場；雖然市場上某些人擔心印度股市本益比過高，但是據摩根士丹利的研究發現，印度股市的本益比其實仍處於長期平均水準附近，而且與過去的高點相比還低了許多，建議投資人在選股時，著重佈局獲利成長能見度高，與獲利向上調整機會較大的企業。