華誼兄弟(300027):"全娛樂"戰略展開全年攻勢

雖然上半年業績下滑，但7月份上映至今已超過5億元票房的《唐山大地震》以及下半年將上映的幾部大片，使華誼兄弟（300027）有理由相信，截至三季度末的業績將有很大增長。同時，公司在影視、音樂、游戲等產業鏈上的“全娛樂”布局，將解決公司業績的季節性波動。

華誼兄弟半年報顯示，上半年公司實現營業收入2.0257億、利潤總額2313.77萬元、歸屬上市公司股東凈利潤2827.7萬元，同比分別下降22.29%、46.46%、11.71%。公司表示，上半年業績下滑屬預料之中，主要由于公司業務規模擴大，對經營性項目投資增加，以及受電影片、電視片檔期、制作及發行安排因素的影響。

華誼兄弟表示，截至三季度末，公司業績將有很大增長，全年業績亦值得期待。資料顯示，《唐山大地震》已拉開“華誼季”大幕，影片自7月22日上映以來，創造了國內電影市場單場票房10萬、零點點映票房300萬、首日票房3790萬、單日票房5250萬、3天破億、16天破5億等十項票房紀錄。截至8月8日，該片票房保守估計已經超過5.34億元。《狄仁杰》、《新少林寺》等大片及多部電視劇也將安排在下半年上映。

今年上半年，華誼兄弟通過進入音樂、手機網游、影院等領域拓展產業鏈。公司表示，該戰略一方面能在未來提供穩定現金流，逐步解決“季節性”波動的困擾；另一方面將使公司各項業務全面聯動獲益。產業鏈完善將使公司旗下各項業務打通、聯動，能從根本上解決營業收入受季節性波動的影響。

市場人士表示，華誼兄弟在影視、音樂、游戲、網絡視頻等綜合媒體內容行業的發展路徑，標志著華誼兄弟內容產業與其輸出渠道已正式打通，將極大提升公司影視衍生產品價值。國海證券表示，網絡視頻業務有望持續提升公司盈利能力，網絡版權收入將成為公司新的利潤增長點，而且幾乎沒有增量成本，貢獻的是純利潤。