國泰期貨台指選擇權盤前－多頭後繼乏力 台股瀕年線保衛戰

【美股盤後】

周四(20 日)美國股市收盤大跌，三大股指各自由近期高點重挫至少10%，下落到「技術修正」區間範圍。

對歐洲債務危機的擔憂，以及歐元身價重跌的衝擊，恐怕將為全球經濟帶來二次衰退，今日股市賣壓沉重，擴大近期下跌幅度。股市原本在午後跌幅稍止，因歐元兌美元價格回

升，然美國參議院決議，結束對於金融改革法案的辯論，股指向下回挫逼近今日盤中低點。

【能源金屬】

原油期貨周四收低，隨股市與其他商品價格下跌，投資人擔憂歐洲可能影響經濟復甦，削弱能源需求。紐約7 月原油下跌1.68 美元，或2.3%，至每桶70.80 美元。6 月原油下跌1.86 美元，或2.6%，至每桶68.01 美元。6 月原油於今日收盤後到期。

市場籠罩在全球經濟隱憂之中，美國股市和其他資產價格皆向下滑落，機構投資人不願加碼買進黃金，周四(20 日)黃金期貨價格收盤挫低。然而黃金價格今日的跌幅，也吸引部分逢低買進的投資人，以及相信黃金仍有上漲空間的民眾買入，因此金價由早盤跌幅回升。紐約商品交易所 6 月黃金期貨下跌 4.50 美元或 0.4%，收報每盎司 1188. 60 美元。白金和鈀金價格分別大跌6.8%及11.0%。

◆盤勢分析

美股週三因美國聯準會(Fed)對經濟的正向前景預期，仍使投資人信心有所回復，股市由早盤較深跌幅回拉，普遍小幅收黑。終場道瓊工業指數收盤下跌66.58 點，收10444.37 點。台股早盤開平後盤下震盪，呈狹幅盤整；高價業績股以宏達電持續強勢，其餘橫向盤整居多。傳產族群化工、觀光及生技類股較大盤強勢，但塑膠與汽車族群走勢轉趨疲弱。電子權值股DRAM、面板與NB 代工族群掃除空頭陰霾，展開強勢反彈；金融類股多頭後繼無力，盤中失守800 點並跌破昨日最低點。終場指數下跌1 34.73 點，收在7424.43 點，成交值860.92 億元。

大盤量能較昨日略減，指數盤中於7500 點之上橫盤，但空頭近午盤時出籠，賣盤摜壓強勢族群殺尾盤。整體而言，台股期指結算後，多方無力延續反彈行情，指數再度面臨年線保衛戰。近期台股須強勢表態止跌，否則多頭後勢宜謹慎。

技術面觀察，台指期呈開平高後橫向盤整，期指盤中受現貨影響轉趨震盪，尾盤以量增長黑K 線作收。 5 月期指收盤下跌126 點，逆價差擴增至67.43 點。台指期今未能持續反彈氣勢，尾盤空方勝出吞噬昨日止跌K 線。年線走勢雖偏多但已遭跌破，短期均線處空頭格局不變。以型態而言，短期指走勢轉弱，後勢多方宜保守謹慎。

選擇權部份，6 月份買賣權最大未平倉合約是履約價 8000 的買權與6800 的賣權合約，為預期6 月份結算區間。在波動率方面買權上漲賣權下降，OI 方面買權賣權同步較昨日減少近一半，顯示短多進場同時空方退場，後市軋空力道縮小，6 月合約P/C ratio 數值升至0.83，估或有反彈但幅度難超越盤整區。