鄭糖上行壓力顯現短期或將高位震蕩

鄭州白糖17日承壓回落。近期主力1105合約期價在5日均線附近震蕩，上行動力略顯不足。國內糖市本榨季供需偏緊依然支撐糖價易漲難跌，而下榨季糖料播種面積增幅有限也成為多方看好后市的主要因素。不過，國際原糖近期反彈受阻于20美分/磅，短期內向上突破的可能性不大。而政府對國內糖市的調控政策一直存在，后期國儲糖可能繼續投放。另外農產品期貨在大幅走高后面臨回吐壓力，對白糖的上漲可能帶來抑制作用。目前鄭糖上有壓力下有支撐，短期區間震蕩的可能性較大。

國際方面，受原油走低拖累，ICE原糖16日沖高回落。其中10月合約收跌2.47%，報18.94美分/磅。據印度氣象部門表示，截至8月11日降雨量低于平均水平26%，降雨量僅達46.9毫米，低于50年來63.1毫米的平均水平。據悉，印度西北部地區的UP邦降雨量較往年減少19%，該邦是印度最大的產蔗區。另外南非糖協稱，由于部分蔗區受干旱影響，估計10/11榨季南非的食糖產量僅能達到214萬噸，低于此前預計的224萬噸。而受嚴重干旱影響，俄羅斯新榨季的甜菜糖產量可能會降至300萬噸，遠低于當初的預期。由于國內消費量在550萬噸左右，因此新榨季俄羅斯不得不進口250萬噸食糖。目前國際糖市的基本面依然利好，原糖短期的走弱不影響中期反彈的趨勢。

此外，美元指數在大幅反彈后，近期有所回落。市場的焦點轉移到周二（17日）愛爾蘭的國債拍賣。之前美國經濟數據疲軟引發投資者對世界經濟復蘇放緩憂慮，避險情緒上升推動美元走出五連陽。目前歐洲的財政狀況和經濟增長前景可能重新成為市場關注的熱點。美元若繼續走強，勢必對大宗商品帶來利空影響。

從持倉上看，17日在SR1105前20名的主力機構中，多頭累計增倉10,017手，而空頭累計減倉1,323手。其中，多頭方面萬達期貨和長城偉業分別增持3,479手和1,677手多單。而空頭方面，浙江永安增持1,717手空單，長城偉業減持2,945手空單。整體上看，單日持倉變動多頭略占優勢。

總的來看，白糖基本面依然支撐期價易漲難跌，但在持續走高后短期回調風險有所增大。近期應關注美元以及周邊市場的走勢，預計鄭糖短期將在5,300-5,430元/噸區間震蕩整理。

(李智 撰稿)

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