反傾銷稅重挫萬豐奧威歐洲市場銷售

受歐盟征收反傾銷稅影響，萬豐奧威預計全年歐洲市場銷售將較此前的預期額下降約60%。公司10年開局經營狀況良好，但出口市場恢復情況不樂觀可能會制約新產能的消化。

萬豐奧威(002085)6月18日發布了關于歐盟征收臨時反傾銷稅導致公司歐洲業務嚴重下滑的提示性公告，根據歐盟委員會發布的對原產于中國的鋁合金輪轂反傾銷的初裁結果，中國的生產企業將被征收20.6%的臨時反傾銷稅。公司高管與歐州客戶進行了多次溝通，根據最新的訂單情況，預計2010年公司在歐洲的業務規模及盈利情況下滑幅度超出此前公告的預期額(降40%)，公司全年在歐洲的銷售規模下滑幅度將會在60%左右，歐洲業務的總體盈利下滑幅度在80%以上。

對總收入的負效應約10%。根據歐盟反傾銷調查程序，預計2010年11月歐盟委員會將發布最終裁定結果。如果最終中國企業敗訴，歐盟將連續5年可對中國出口到歐盟的鋁輪加征最高達33%的反傾銷稅，而即使目前是20.6%的臨時稅率，也將對國內輪彀企業構成重創，其最終結果就是中國汽車鋁輪企業基本退出歐洲市場。考慮到歐盟當前的經濟狀況以及成員國承受的就業壓力，并參照輪胎特保案的前例，終裁結果維持初裁決議的可能性較大，中國鋁輪企業的歐洲市場前景不樂觀。萬豐奧威2010年年度經營計劃中在歐洲的銷售額為3.08億元，約占總銷售計劃(18億元)的17%；現根據公告數據估算，預計公司全年歐洲市場實現銷售1.23億元，占總銷售額的7.6%，歐盟反傾銷對公司總收入的抑制效應約為10%。

2010年開局良好。受益于一季度的市場回暖以及銷售訂單的恢復性增長，公司單季實現收入4.6億元，延續09年一季度以來逐季攀升的勢頭。由于09年上半年受金融危機影響銷售基數較低，公司預計10年上半年的凈利潤增幅在100%-150%，對應5,067萬-6,333萬元。公司一季度經營毛利率為15.72%，同比和環比分別增加1.92和減少3.08個百分點，09年四季度以來鋁價的回升對公司產品毛利率影響比較明顯；不過自10年4月以來鋁價快速回落將有利于公司的原材料儲備，所以預計二三季度公司毛利率將呈現回升，但波動將難以突破13%-18%的區間，因為一方面鋁輪行業競爭激烈且成本比較透明，另一方面公司也采取了套保措施對沖鋁價波動。

出口受挫可能會影響新產能的利用率。公司鋁輪產品定位于中高端市場，已進入通用、大眾、菲亞特、現代等國際知名廠商采購體系。目前計劃產能為920萬件，其中本部、威海、寧波分別為600、200、120萬件。公司募投的年產45萬件半固態鍛造鋁合金車輪項目建設已基本完成，將重點針對高端乘用車以及國外零售市場。由于出口市場恢復情況不樂觀，且項目進入轉固階段，預計該項目全年實現銷售約18萬件，尚無法達到盈虧平衡；加上另一個年產200萬件出口OEM產品生產線投產，短期內公司將面臨新增產能的消化問題。

一季報顯示，公司10年1-3月實現營業總收入4.6億元，同比增長89.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,912.27萬元，同比增長99.03%；攤薄每股收益0.10元。

截至發稿時，萬豐奧威股價為8.06元，較前一交易日跌3.93%。

(張宇 撰稿)

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