鋼價短期或回落 中長期上行態勢不改

央行加息對鋼鐵而言利空大于利多，加上庫存仍高，短期鋼材回落可能增大，不過城鎮化步伐的加快將提高建筑鋼材的需求預期，保障性住房對鋼材需求量巨大，中長期看鋼價將維持震蕩上行態勢。

央行加息 房地產市場“雪上加霜”

中國人民銀行19日自金融危機以來首次宣布上調銀行存貸款利率，這令市場投資者擔心作為世界經濟復蘇主要引擎之一的中國經濟增長速度可能放緩，世界主要能源市場和股票市場價格因此都出現回落。

分析人士指出，此次加息是針對國慶之后國內出現的新經濟形勢而出臺的。首先，10月8日之后A股市場快速回暖，從2700點已經快速反彈接近3000點，交易金額也動輒千億以上，說明大量資金進場。

其次，國內商品價格亦出現持續上漲和泡沫化，黃金甚至已經出現“脫銷”局面。而9月CPI數據發布在即，眾多機構及專家均預測9月CPI還將創出新高，通脹壓力和預期進一步增強。在此背景下，央行上調存貸款基準利率各0.25個百分點，與此前歷次加息相比，上調幅度并不大，一則試探市場的反應，二則為應對通脹形勢進一步惡化。

雖然此次加息并非主要針對房地產市場，但對房地產市場來說無疑是雪上加霜。加息無疑會進一步加重市場觀望情緒，對購房者和開發企業都會增加壓力，也會遏制希望通過買房來實現資金避險的人群，對后市預期更加不樂觀。

目前鋼價處于膠著狀態，建筑鋼材現貨價近期小幅上漲，但是成交支撐有限，大幅上漲動能不足，加息消息對鋼鐵而言，利空大于利多，加上市場庫存仍高，鋼材難言大漲。滬鋼早盤也對此消息作出了反應，20日早盤螺紋1105合約以4,410元/噸高開后震蕩調整，截止10：31螺紋1105合約報4,426元/噸。

城鎮化步伐加快提高建筑鋼材需求預期

“十二五”的核心任務經濟結構調整不僅是對產能過剩行業的結構調整，房地產業也是頭號調控產業。國土資源部已明確提出房地產將不再是支柱性產業。最近頻繁出臺的“限購令”政策在短期對自住需求和投資需求都會有一定的壓制作用。

但房屋本身是短缺商品，限購令或者限貸令都不能從根本上解決房屋供不應求的狀況，而且禁止異地購房將進一步強化戶籍制度對人的控制，所以現行的限購令不可能是一個長期的政策，“十二五”還將出臺新的房地產調控政策。其中一直在醞釀當中的房產稅、物業稅尚未明朗方向，然而可以確定的是保障性住房供應量將會繼續保持穩定增長。

湖北省統計局副局長葉青稱“十二五”期間每年要建600萬套保障性住房，5年下來就是3000萬套。但這是遠遠不夠的!有權威人士稱，我國城鎮化率將在“十二五”期間突破50%。屆時進城農業人口的住房問題并非3000萬套保障性住房能解決，如何增加房屋供給、平抑房價顯得更加緊迫。

城鎮化步伐的加快將提高建筑鋼材的需求預期，按90平米的小高層計算，3000萬套保障性住房的鋼筋用量保守估算為1億3千多萬噸。據此，“十二五”期間滬鋼中長期將振蕩上行。

美元貶值速度放緩 商品上漲行情可能反復

此外，美聯儲宣布將實行新一輪定量寬松政策，但其細節遲遲未出。伯南克同時提醒市場此政策的“代價和局限性”，他表示進一步購買長期證券政策的不確定性風險無法量化，而且要讓市場相信美聯儲有能力在適當的時候退出寬松的貨幣政策。市場焦點也因此迅速轉移到“成本和局限性”上。

美元的持續弱勢使眾多國家的貨幣被迫快速升值。因此，在11月召開的G20首爾峰會前，或許會有更多的國家甚至是歐元區也會陸續加入到干預匯率的大軍中。在此期間，美元貶值速度將會有所放緩并出現短暫反彈，前期由此帶動的，包括鋼材在內的商品和股票價格的上漲行情也有可能出現回落。

綜上，鋼材價格短期有回調風險，但中長期價格仍有望出現振蕩上行格局。

(劉婧婷 編輯)

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