負面消息緩和歐元歐市反彈一度重返1.35關口上方

20日歐市盤中，歐洲股市溫和反彈，因火山灰及高盛事件負面影響消退，同時希臘周二債券發行良好，德國公佈的ZEW經濟預期指數表現強勁，歐元兌美元大幅反彈並突破亞市高點1.35關口，觸及1.3522附近本周新高，但遭遇 30日均線技術阻力，匯價最新報1.3505。匯價止跌反彈，進一步反彈面臨30日均線在1.3532附近及5日均線在1.3550附近構成的反壓，中期看匯價進一步突破60日均線（目前下移至1.3610附近）及1.3690附近前期高點後，才能拓展進一步反彈空間；反之匯價可能維持築底過程，不排除再度下探風險。

德國財長朔伊布勒近日警告稱，若歐盟對希臘不採取任何救助行動的話，那麽將導致歐洲金融崩潰。他表示，希臘就像一個大型銀行一樣，具有系統重要性，因此不會允許像希臘這樣的歐元區成員破産成爲第二個雷曼兄弟，並呼籲德國民衆支援歐盟(EU)和國際基金貨幣組織(IMF)聯合協作的希臘救助工作。

德國副財長阿斯姆森20日稱，對希臘的任何救助將以歐元區國家集中提供貸款的形式進行，而不是通過購買希臘債券方式進行。他同時稱，希臘問題將成爲本周末華盛頓G7和G20財長及央行行長會議所討論的問題。預計德國將通過其國有銀行復興信貸銀行集團提供貸款池中德國的出資份額，貸款也需德國政府的擔保。提供集中貸款的好處是可以有更嚴格的貸款償還條件，例如要求希臘實施財政改革。

希臘計劃周二再次成功發行13周期國債，募得19.5億歐元，獲得4.6倍認購，中標利率僅爲3.65%，大大低於市場預計的4.5%，幫助緩解市場擔憂情緒。市場此前擔憂，希臘的債券發行工作將十分艱難，亞洲市場購買其國債的希望渺茫，而該國在美國的發行計劃也有可能停止。4月20日，希臘必須償還82億歐元的債券；4 月23號，有16億歐元的票據到期；5月19日，85億歐元的債券到期。與此同時，希臘/德國10年期債券收益率差擴大至483個基點，再創歐元問世以來的新高。

德國聯邦統計局20日公佈的資料顯示，該國3月份生産者價格指數(PPI)月率提升0.7%，但年率下滑1.5%。經濟學家預計，3月份PPI月率上升0.4%，年率下降1.8%。德國2月份PPI較上年同期下降2.9%，1月份PPI較上年同期下降3.4%。

歐洲央行20日公佈，歐元區2月經常帳赤字擴大至39億歐元，1月經常帳赤字則由之前的81億歐元修正爲17億歐元。其中産品出口月升1.5%至1189億歐元，爲2008年11月以來最高水準；進口略降至1134億歐元。另外，2月服務貿易盈餘由1月修正後的31億歐元略增至32億歐元。經常轉移和收入賬戶的赤字分別爲113億歐元和14億歐元。

ZEW智庫20日表示，德國4月經濟預期指數增加8.5點至53.0，也高於預期的 45.1，且高於27.3的歷史均值。4月經濟現況指數爲-39.2，也好於預期中值的-48。德國4月經濟預期大幅改善，表明經濟復蘇在增強動力，經濟將在未來6個月繼續復蘇。預計德國2010年經濟增長1.5%左右。另外，歐元區4月ZEW經濟景氣指數爲46.0。

另據英國國家統計局 20日表示，英國3月消費者物價指數(CPI)月升0.6%年升3.4%，遠高於經濟學家預期的月升0.3%年升3.1%。

除去能源、食品、酒精和煙草價格之後的核心CPI年增3.0%，也高於預的年增2.8%。另外，3月零售銷售物價指數月升0.7%年升4.4%，這是 2008年9月以來最高年率增幅，同樣高於預期的月升0.4%年升4.2%。英鎊在通脹資料公佈後迅速跳漲。

技術上看，歐元兌美元昨日在 1.3416附近止跌反彈，20日均線及1.35關口失而復得，匯價進一步反彈面臨30日均線在1.3532附近及5日均線在1.3550附近構成的反壓，中期看匯價進一步突破60日均線（目前下移至1.3610附近）及1.3690附近前期高點後，才能拓展進一步反彈空間。反之匯價可能維持築底過程，下檔20日均線在1.3475附近提供初步支撐，其後萬一再度下探1.3416附近低位，並跌穿1.3380-1.3420支撐區間，則仍有再度下探前期低位1.3267/82附近的風險。

不過觀察匯價自去年11月以來跌勢，匯價跌勢明顯放緩，且有構築大型底部的初步迹象，暗示匯價進一步下行的空間已經有限。因此匯價在跌破1.3267/82附近前期低點前，仍應定位於底部寬幅震蕩格局，或構築中期頂部形態，若配合基本面不出現進一步重大利空消息（如希臘違約），匯價後市築底成功後仍不排除出現大級別反彈的機會。

紐約時段適度關注美國上周零售資料；繼續關注美企財報、股市及商品市場表現。

(桂強理 撰稿)

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