【看盤論市】開戶數銳減、佣金收入大幅下滑，券商或再次深度洗牌

前幾年券商的暴利時代刺激了行業的快速擴容，但花無百日紅，如今時過境遷，各種不利的因素或促使行業再次展開深度洗牌，券商進一步分化或加重。

客戶資源進一步稀缺。據中登公司14日披露的數據顯示，上周新增A股開戶數為21.7096萬戶，較前一周減少21.7%；新增B股開戶數為461戶，較前一周減少13.8%。截至上周末，兩市股票賬戶總數已達1.474億戶，市場新鮮血液越來越為稀缺。與此同時，上周兩市交易活躍度繼續回落，參與交易的A股賬戶數為967.49萬戶，較前一周減少74.25萬戶。

為爭奪有限客戶，券商展開惡性競爭。據了解，在客戶資源減少的情況下，券商慘烈的價格戰在進一步升級。有業內人士表示，萬分之三、萬分之二點五的新開戶佣金費率早已不稀奇。在某些券商營業部，甚至已經出現用萬分之一的佣金費率招攬客戶的個案。同時為吸引客戶，券商推出了繁多禮品贈送活動。“由於佣金費率從過去的平均1.5%。以上急速下滑至萬分之八甚至更少。”業內人士指出。

佣金收入大幅下滑，券商業績不容樂觀。目前為止，共有15家證券公司披露了上半年業績。統計顯示，這15家證券公司合計淨利潤同比下降兩成，2家出現虧損，4家淨利潤正增長。以處於行業領頭地位的廣發證券為例，據其剛發布的中期業績報顯示，上半年實現營業收入31.2億元、淨利潤14.9億元，同比分別減少22.9%與22%。業內人士預計，下半年公司佣金率環比降幅或會有所放緩，但上半年佣金率下滑仍將導致公司全年佣金收入同比減少30%左右，全年業績仍不樂觀。據觀察，由於佣金收入的大幅度下滑，其他券商也給出或預測了類似業績報告，行業盈利能力普遍下滑，個別處於弱勢的券商或營業部或面臨虧損甚至淘汰的可能。

由此，預料在新增開戶數持續下滑、激烈競爭所導致的低佣金以及市場交易低迷的大環境下，券商過去那種主要依靠佣金收益以及依靠佣金收入增長作為業績增長主動力的時代或一去不返，行業面臨再次洗牌的可能。券商的競爭力以及盈利能力將由過去的過度依賴佣金收入轉向更為內在的、核心的方面，如成本控制、品牌經營、自營能力、承銷能力等方面，投資者可適當關注上述能力強、處於行業龍頭地位的券商。

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FINT[PFSTBMX,175,176,180,928,934]

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