銀行:加息總體影響中性

10月19日晚，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。加息政策的出臺頗有些出乎市場意料，分析人士指出，此次突然加息的目的或是控制高漲的物價；對銀行而言，可能表面上看是利差縮窄，但是鑒于我國銀行負債的特征，總體來看此次加息對銀行板塊影響偏中性，銀行股走勢會出現反復。

來自國海證券的投資人士在接受中國證券報記者采訪時表示，目前來看，股票市場情緒比較緊張，不排除投資者對加息進行悲觀解釋，從而銀行股也面臨下跌。不過，首先從銀行資產負債表的結構來看，由于銀行儲蓄中有一半是活期存款，因此此次利率上調之后，表面上看銀行利差減小，實際上考慮到活期利率沒調整，銀行利差有可能是擴大的。其次，整體來看，銀行板塊的估值處于合理水平，縱向看還存在低估，銀行股股價繼續向下的空間不大；再者，此次調整將有助于房地產價格的調整和房地產市場的健康發展，長遠來看將有助于銀行資產質量的提高，避免資產泡沫破滅風險；而且，利率調控有利于緩解儲蓄搬家的進程，減輕銀行的攬儲壓力，對銀行中期有利。綜合上述因素來判斷，預計本次上調利率對銀行的影響偏中性，投資者不必過于恐慌。