逾半公募基金看好A股後市 樂觀情緒仍明顯

一項針對中國 40 多家公募基金公司投研人員的最新統計顯示，對於下半年市場看好、看平、看淡的比例大概為 5：3.5：1.5 ，反映當前樂觀情緒依舊比較明顯。

香港《大公報》報導，據全景網引述參與調查的南方基金表示，基於對政策放鬆的預期，市場將震盪反彈，年底有望重返 3000 點以上。未來的投資機會主要集中在中大盤藍籌股。新華基金總經理助理兼投資副總監曹名長預計，下半年 A 股市場將震盪向上，運行區間在 2500-3000 點。

交銀施羅德、浦銀安盛、上投摩根等近 20 家基金公司一致看好後市。交銀施羅德基金認為，近期大盤出現連續性上漲，短期可能會出現震盪及短線資金獲利回吐，但從中長期看，目前是建倉時機，就資金量較大的基金而言，可以考慮分批建倉了。

浦銀安盛基金建議，努力把握市場下跌中難得的買入機會，行業配置上應戰略性買入有望引領中國經濟進入結構性增長新階段的相關受益產業，包括消費類、新興產業等行業，而上半年跌幅較大的部分周期性行業也存在預期修復的上漲機遇。

另有 10 幾家基金公司認為下半年不會有明顯的趨勢。華夏基金表示，下半年市場整體趨勢性機會不明顯，但大幅下跌的可能性不大。就宏觀層面來看，內地經濟增速放緩的趨勢已確立，而政府政策的制定此刻處於兩難局面，在刺激政策進一步退出的情況下，緊縮政策也將進入效果觀察期，但總體而言，經濟二次探底的可能性很小。

微觀層面來看，考慮到流動性收緊、工業企業去庫存化、企業盈利環比下降等等因素，企業盈利預期並不樂觀。但經濟結構調整將繼續深化，預計新興產業支持政策、收入分配改革政策以及「十二五」規劃將陸續出台，這有利於基金經理把握市場變化中的結構性機會。綜上判斷，華夏基金認為， A 股市場整體趨勢性機會不明顯，經過第 2 季系統性風險釋放， A 股市場繼續大幅下跌的可能性不大。

不過，長盛基金、國投瑞銀、華富基金、海富通基金、嘉實基金、信誠基金 6 家公司仍表達出對後市的擔憂。長盛基金強調，儘管按照目前的盈利水平整體證券市場的估值水平在可接受範圍之內，不過中國式的去槓桿化才剛剛開始，如果考慮到泡沫的破裂，目前的估值仍然並不安全。