瑞信：三星大擴產 明年晶圓市占10% 2012年起威脅對手

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪發布研究報告指出，韓國三星電子17日宣布將投入158億美元在資本支出上，超過瑞信預估的143億美元；預期將在2012年對其他半導體競爭對手產生威脅，目前仍維持對台積電表現優於大盤(outperform)的評等。

三星的158億美元資本支出中有17.5億美元將分配給系統LSI產品線，CS產品線部分拿到11億美元，且也將提高面板與記憶體部分的資本支出。即使提高這部分的投資，量產後也僅能達台積電12吋晶圓產能的20%。

瑞信預計LSI部分的17.5億美元資本支出將可望讓三星2011年的晶圓產能躍增3倍，12吋晶圓的產能比重從5%一舉提升至10%。三星的產能占半導體產業總產能的比重也將從原來的4%提升3個百分點。台積電(2330-TW)的12吋晶圓產能占比則預計會先從54%掉到53%，明年則維持在52%。

瑞信認為三星最大的威脅將出現在2012年，將對業界供給面投下不利的因素。三星將目標鎖定在大客戶的大量訂單上，目前客戶有德儀、Xilinx、Calvium、高通等。

另外，瑞銀集團日前發佈的半導體研究報告指出，半導體業者已經看到客戶庫存水位偏高的現象。瑞信稱晶圓代工業者目前似乎並不擔心庫存問題，仍在競相增加產能以應付訂單。但是庫存修正勢所難免，新產能卻要在那之後才會陸續量產，預料今年下半年供過於求的風險會增加。