滬深A股市場要聞解讀(5月18日)(更新二)
鉅亨網新聞中心
滬深A股5月17日收盤下跌，滬綜指收跌5.07%，報2,559.93點；深成指收跌5.79%，報9,731.72點。滬深300指數收跌5.35%，報2,714.72點。
滬綜指全天低開低走，午后跌幅快速放大，最終收跌5.07%，報2,559.93點，為去年5月4日以來收盤新低，跌幅為去年8月31日來最大單日跌幅；成交人民幣905億元，較上一交易日略放大約7%。盤面看，個股普跌，券商、地產、航空、鋼鐵股大幅下挫；白糖、物聯網、公用事業等板塊重挫。兩市僅30只個股收高，包括兩只黃金股和個別重組概念股。
有消息稱發改委正醞釀“更嚴厲”樓市新政，這強化了市場關于房地產調控政策仍可能超預期的觀點，從而打壓市場人氣。另一方面，通脹壓力開始顯現，隨著輸入性通脹壓力加大以及國內資源性產品改革的深入，生產資料價格上漲將主導PPI上行并逐漸向CPI傳導。不過，目前市場估值預期市盈率僅16倍，部分周期性行業經過大幅下跌，估值水平已接近2008年金融危機股市底部時期的水平。而預計下半年上市公司業績仍將保持增長，市場下跌的空間或也有限。
18日消息面：
胡錦濤：各國應堅持刺激經濟舉措，股市提振料微
中國國家主席胡錦濤表示，當前世界經濟復蘇的基礎仍不牢固，各國應繼續堅持刺激經濟的舉措，繼續加強合作；該言論或緩解市場對中國短期出臺進一步緊縮措施的擔憂，但對股市的提振可能有限，因為該言論基本延續了官方關于協同退出超寬松貨幣政策的論調，同時目前市場不僅擔心國內政策風險，對歐洲多國主權債信用風險可能引發新一輪金融危機，進而拖累中國出口復蘇也非常憂慮。
公開市場維持溫和操作力度 今日發行200億央票
央行在公開市場繼續維持溫和操作力度，今天將發行200億元一年期央行票據。本周，公開市場到期釋放資金量為950億元，較上周大幅度下降1210億元。盡管經過了一周的調整和消化，但是上周準備金率上調對資金市場的影響仍未完全消除，資金價格水平仍在繼續上升。昨天一天回購利率上漲了4.54個基點，至1.5509%。受此影響，預計公開市場將在短期內保持溫和操作基調，以穩定市場的資金價格。
點評：方正證券認為，上周公開市場在連續11周凈回籠之后，首度出現資金的凈投放，這主要是由于存款準備金率上調和連續的凈回籠導致市場資金面受到影響有關。但市場資金面的緊張是一個相對的概念，它主要體現在對短期票據需求的減少，上述消息中提到的回購利率上漲也是如此，而中長期央票需求照樣較為旺盛。因此，預計本周央行發行3年期央票的規模不會太小，而本周公開市場可能還是以凈回籠為主，只是回籠力度不大。（該消息暫為宏觀以及市場中性）
3月中國6個月來首次增持美國國債
根據美國財政部國際資本報告(TIC)，中國3月份購買了美國國債，為6個月來首次，成為美國國債的最大持有者。中國自2009年9月以來首次購買美國國債，持有量增加177億美元至8952億美元。中國在2月份出售美國國債115億美元。
國稅總局：將適當擴大消費稅征收范圍
國家稅務總局副局長解學智日前表示，2010年將適當擴大消費稅征收范圍，研究將成品油消費稅納稅環節后移到批發環節的實施方案；要明確營業稅境內外應稅行為劃分標準、非金融機構買賣金融商品的營業稅政策，還將推行農產品增值稅改革，規范農產品進項稅額抵扣等。
點評：方正證券認為，由于結構性減稅政策的實施，燃油、煙草等消費稅增長空間已經相對有限、地產新政等因素的存在，今年我國財政收支矛盾仍然較為突出，因此擴大稅源，加強監管就顯得尤為重要，這在去年下半年就有所體現。在以上消息中，國稅總局稱今年將研究擴大消費稅征收范圍，一部分嚴重污染環境、大量消耗資源的產品將納入征收范圍，這也恰好與國家的節能減排政策掛鉤，整體上過國家宏觀經濟的增長有利，但是對這些行業來說，則意味著稅賦加重，這將對其發展起到抑制作用。（該消息為宏觀中性，相關行業中性偏空）
商務部：中國國際貿易定價權幾近崩潰
商務部新聞發言人姚堅17日直言，中國在國際貿易體系的定價權幾乎全面崩潰，中國當前面臨一大問題就是大宗商品定價權的缺失。對此，要整合國內市場；有效利用反壟斷法及WTO規則；利用中國大市場地位，采取多種金融手段，通過在國內建立期貨市場等增強對價格的影響力。
姚堅：今年我國貿易順差將大幅下降
商務部新聞發言人姚堅17日表示，今年我國貿易順差會在2008年2900億美元、2009年1900億美元的基礎上大幅下降。商務部正在構建促進消費增長的長期政策，將啟動修訂《外商投資產業指導目錄》，進一步擴大開放領域。
點評：方正證券認為，17日，商務部新聞發言人姚堅表示今年我國貿易順差會在去年基礎上大幅下降，類似的說法早在3月份宏觀經濟數據公布前夕就已經出現，因此可以說此消息已經算不上什么新聞了。但要強調的是如果今年我國貿易順差在去年基礎上繼續大幅下滑的話，那意味著今年進出口對我國經濟的貢獻仍將是負數，而這是伴隨著進出口總量的擴大的情況下出現的，從這似乎可以推斷出今年消費對經濟的貢獻或許會超出預期。（該消息為宏觀中性偏空，大消費概念概念中性偏好）
東北證券認為，歐盟是中國最大的出口國，此次希臘主權債務危機嚴重撼動了歐洲經濟體的根基，對中國的出口造成影響；此外人民幣升值也是影響出口復蘇的重要因素。
國稅總局：地方對房產稅征收范圍沒有解釋權
針對上海市擬對住房保有環節征稅的傳聞，國家稅務總局新聞處處長牛新文17日表示：“按照現行的規定，稅收立法權在中央，也就是說中央來定，地方去執行，地方政府沒有權力出臺新稅種。”
住建部：目前尚無樓市調控新政
“新國十條”滿月，一個月來，樓市任何一點風吹草動都能觸動各方的敏感神經。近日，又有人發出猜測。據傳，相關部門目前正在牽頭起草一部“更嚴厲”的關于樓市調控政策的新文件，力度和范圍將大于不久前剛剛出臺的“新國十條”。而這份新版樓市調控新政的出臺時間，將視此次樓市調控情況而定，消息人士說，“如果調控達不到預期，將會很快出臺”。為此，有記者與住建部相關負責人求證此事：記者：有(新政策)的話肯定會有開新聞發布會的通知對吧？住建部相關負責人：對。記者：那今天有新聞發布會安排么？住建部相關負責人：發布會沒有。
點評：方正證券認為，在上述消息中，住建部負責人的回答較為委婉，并沒有明確釋放出一定無樓市調控新政出臺，因此標題的報道也是有失偏頗。對于樓市新政的出臺，并不是沒有可能，但是在短期內可能不會出臺，原因在于前期一系列樓市新政的最終效果并未顯露出來，因此相關部門需要一個觀察期。但是對是否真的存在這樣一個新政，還是很有可能的，因為當前國家打擊房價虛高的決心非常堅定，只要最終得出結論新政并沒有取得理想效果，那未來更嚴厲的政策還將出臺。（該消息地產行業中性偏好）
傳新股發行改革第二輪啟動 網下發行或將搖號
監管部門有望在近期啟動新股發行體制改革的第二階段工作，改革的核心就是網下發行引入“搖號制度”。
今年中國紡織出口呈謹慎樂觀態勢 現恢復性增長
今年一季度以來因國際、國內需求呈回暖跡象，中國紡織服裝出口出現恢復性增長，但人民幣升值的預期和生產要素成本的上升，仍將對紡織出口企業形成沖擊。預計今年中國紡織行業的出口形勢仍呈審慎樂觀態勢
點評：方正證券認為，今年前4月中國紡織行業出口實現兩位數增長，表明全行業確實在不斷向好。但同時應注意到，出口數據的大幅反彈在某種程度上由于去年低基數較低的翹尾因素推動所致。從影響出口的外因來看，歐美日等發達國家的外需仍顯低迷，特別是歐洲受困于主權債務危機，需求更加減少，而原材料價格和勞動力成本的上漲使得企業壓力越來越大，此外人民幣未來要升值也將是不爭的事實。綜上所述，今年紡織行業出口的總體態勢仍將謹慎樂觀， 預計下半年紡織出口增速較上半年將有所走低，今年全行業出口增幅將在5%到10%之間。（該消息為紡織行業中性偏好）
世界三大鐵礦石供應商擬提高三季度報價
商務部網站數據顯示，4月1日與亞洲買家突破130美元一噸的二季度報價后，力拓、淡水河谷以及必和必拓已期望在本月末開始的新一輪價格談判中將三季度報價提高至160美元一噸。該報價是基于3-5月份的平均現貨價格而定。
點評：方正證券認為，一年一度的鐵礦石供應談判再次以中鋼協談判失敗而告終，鐵礦石供應價參照市場現貨價而定價。根據二季度鐵礦石買家突破130美元一噸報價后，世界三大鐵礦石供應商提高三季度鐵礦石報價在所難免；根據目前鐵礦石市場出現供不應求的狀況和三大巨頭對鐵礦石市場的壟斷程度，鐵礦石三季度上漲已經成定局關鍵是看鐵礦石上漲多少。我國雖然是鋼鐵生產大國和消費大國，但卻是貧礦國，因而沒有國際市場定價權，每年一度鐵礦石談判最終以接受國際鐵礦石巨頭的定價而結束，鋼鐵行業受到生產成本大幅提升全行業處于虧損的邊緣，這次鐵礦石再次提價對于整個鋼鐵行業產生非常不利的影響，直接關系到鋼鐵行業生存問題。（該消息為鋼鐵行業利空）
重慶兩江新區獲批
繼上海浦東和天津濱海新區之后，中國第三個副省級新區“兩江新區”已獲國家批準。國務院已在5月7日批復了重慶“兩江新區”總體方案，該方案有800多頁，涉及到這個中西部最大的新開發區產業布局、行政管理體制、土地規劃等多方面內容。
18日上市新股
四維圖新(002405) 1120萬股新股5月18日在深交所中小板掛牌，市場對其首日定位預測在人民幣30－35元，較其發行價25.6元溢價17.2%－36.7%。公司主營導航電子地圖產品的研發、生產，是國家測繪局創建的唯一專業從事測繪的國家級企業。車載導航和消費電子導航市場的快速發展為公司提供業績增長空間，其下游客戶包括豐田、本田、大眾等汽車制造商，及諾基亞等移動通信終端制造商，不過客戶過于集中也對其經營構成一定風險。該股今日漲幅或列新股之首，因其實際控制人為航天科技集團，雄厚的央企背景或成市場看好理由，同時流通盤較小，也便于資金炒作。公司今年一季度凈利4364.67萬元，發行后每股收益0.11元，營業收入1.38億元。
遠東傳動(002406) 3760萬股A股5月18日在深交所中小板掛牌，市場對其首日定位預測在人民幣27－30元，較發行價26.6元溢價1.5%－12.8%。公司主要產品為非等速傳動軸及相關零部件，該產品主要應用于商用車、裝載機和起重機；公司多年專注于該細分領域，產業鏈較為完整，且毛利率穩定地高于行業同類公司。由于工程機械車輛需求與地產開工量息息相關，在樓市調控背景下，市場對此較為悲觀，這或被看成拖累公司今年銷售增長的主要因素，同時料將抑制該股首日漲幅。公司今年一季度凈利4246.47萬元，發行后每股收益0.23元，營業收入2.06億元。
多氟多(002407) 2,160萬股A股5月18日在深交所中小板掛牌，首日定位或在人民幣39.39－47.27元，較發行價39.39元溢價0%－20%。公司主營冰晶石、氟化鋁等無機氟化物產品的研發、生產和銷售，出口量排名靠前，是國內氟化鹽行業的龍頭，規模和技術上均有優勢，產品主要用于電解鋁工業的助熔劑，有利于降低氧化鋁電解和降低電解過程中的能源消耗，電解鋁行業的復蘇將有利于公司產品需求的增長，節能減排的大力推進將促進該行業的發展；公司正在建設200噸六氟磷酸鋰項目，六氟磷酸鋰是鋰電池電解液核心原材料，若能順利實現產業化，將是公司一大亮點；不過該股發行市盈率已高，這可能會限制首日漲幅。公司2010年第一季度凈利1,737.95萬元，發行后每股收益0.16元。
齊翔騰達(002408) 5,200萬股A股5月18日在深交所中小板掛牌，首日定位或在人民幣28－36元，較其發行價28.88元折價3%－溢價25%。公司主要業務是對石油加工副產品碳四進行深加工，以轉化成高附加值精細化工產品業務，主導產品為甲乙酮，下游需求旺盛，公司在國內處于龍頭地位，市場份額達40%以上，具有明顯的規模優勢、較強的綜合成本控制能力和較強的議價能力；不過發行價對應的預測市盈率已不低，參考近期新股表現，首日不排除破發可能。公司2010年第一季度凈利7,325.62萬元，發行后每股收益0.28元。甲乙酮是一種性能優良的有機溶劑，主要用于涂料和膠粘劑領域。
境外市場綜述
美國股市小幅走高，卡夫食品(漲1.7%)和寶潔公司(1.3%)等消費類股領漲。但由于對歐元區的擔憂情緒揮之不去，投資者不愿買進與全球經濟增長密切相關的工業類股以及能源和材料類股。美國鋁業下跌2.1%，卡特彼勒下跌1.7%，埃克森美孚下跌0.5%。道瓊斯指數上漲0.1%，那斯達克指數上漲0.3%。
原油期貨結算價創下自12月以來的最低點，因為原先由于預期全球經濟穩定復蘇而買進的投資者重新轉向具有避險作用的美元。紐約商交所六月原油下跌2.1%，至每桶70.08美元。在歐洲債務問題令人擔憂的情況下，投資者仍希望黃金能起到避險作用，但黃金收盤幾乎持平于創紀錄高點附近，因為大部分避險溢價已經得到反映；Comex六月黃金持平于每盎司1,228.10美元。
有色金屬價格前夜大幅下跌。受投資者對歐元區前景的擔憂影響，LME 3個月銅期貨跌至三個月新低，其他金屬價格也觸及數月低點。LME 3個月期銅跌455美元，至每噸6,470美元，跌幅6.6%。鋁價跌111美元，至1,989美元；鉛價跌130美元，至1,805美元；鋅價跌156美元，至1,899美元；鎳價跌850美元，至20,700美元；錫價跌375美元，至17,150美元。
香港股市收盤走低，跌至三個多月以來最低水平，追隨亞洲其他市場跌勢，因市場擔心歐洲的緊縮政策將對全球經濟復蘇構成威脅。恒生指數跌430.23點，至19,715.20點，跌幅2.1%，為2月8日收于19,550點以來最低水平。市場成交額總計671.2億港元，小幅低于周五的671.8億港元。
(馮迪昉 吳蘭蘭 陶瑋瑋 王培賢 撰稿)
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