低油價衝擊 美國頁岩油開採活動失溫 煉油業受挫

低油價迫使石油業減資裁員，頁岩油開採活動不見已往成長力道。 (圖:AFP)

國際油價自去年 (2014) 年中價格大跌至今，主因在於供給與需求兩端過度失衡。當中美國頁岩油產業大爆發，影響油價甚巨；石油輸出國組織 (OPEC) 則希望以量制價，逼迫頁岩油業就範。許多人認為頁岩油探採技術不斷進步，能克服傳統鑽油業的成本壓力；然而，就目前看來，頁岩油業已不斷喪失動力。

石油能源新聞網站 Oilprice.com 指出，油價大跌使得頁岩油業加大探採效率，儘管油井數持續下跌，一開始也還能維持獲利。然而，這種效率增加，並非導因什麼重大的技術變革，曇花一現的表現，並無法緩減石油業營收不斷下滑的趨勢，很快就得裁員、減資應急。

根據美國能源情報署 (EIA) 的最新鑽油活動報告指出，過去 3 年來美國鑽油活動均穩定成長，不過近來主要的頁岩油區卻陷入低潮。資料顯示，包括 Bakken、Eagle Ford 以及 Permian 等主要的頁岩油區，鑽探活動均趨向平緩，產能大幅衰退。

對石油公司來說，若要提升產量，勢必得增資聘工、開採新油井，但在低油價的壓力下，鮮有公司願意增加投資，這也是為什麼美國的油井數不斷下降，石油業裁員人數不斷攀高的緣故。

根據 EIA 的預估，美國頁岩油區在 10 月與 11 月間將減少每日 9.3 萬桶的產量，當中德州南部的 Eagle Ford 衰退幅度最大，高達每日 7.1 萬桶。

寒風吹向煉油業

上游產能不彰，位處下游的煉油業也受到衝擊。美國自原本每日能生產約 960 萬桶的水準下滑至 910 萬桶，拖累煉油業的獲利表現。在過去，由於美國保有石油出口禁令，因此西德州 (WTI) 石油的價格相對布蘭特 (Brent) 石油價格來得低些；這讓煉油業者的購油成本較低，生產的汽油、柴油或飛機燃油等產品，更具有價格競爭力。

然而，石油產量降低，讓煉油業能取得的石油量降低，意味著 WTI 與布蘭特石油間的利差縮減，差異不如以往。先前報導指出，提煉汽油的獲利水準，已降至 2010 年來最低；另外，花旗 (Citigroup) 上週也因上游產量縮水，調降部分練油商的股票評級。