新興市場買氣連旺15週，吸金逾269億美元

經濟數據傳佳音，二次衰退疑慮淡化，資金率先回流美國，美股、美債同步強力吸金，分別達62.86億及39.18億美元，大幅領先各類基金；其中以美股最搶眼，不但終結連續四週淨流出，更創下今年第三大單週淨流入，吸金氣勢銳不可擋。此外，美債已連續15週吸金，今年也僅有二週淨流出。

除了資金重返美國外，全球新興市場基金再展吸金持續力，上週淨流入13.21億美元，連續吸金達15週之久，再度刷新2008年最長吸金週數，且今年累計淨流入269億美元，直逼歷史資金高點，可見即使市場多空雜陳，外資仍持續買進新興市場，緊抓全球最具成長潛力的區域，強化資產穩定增長力。

摩根富林明全方位新興市場基金經理人奧斯汀‧弗瑞(Austin Forey)指出，雷曼事件、歐債危機後，金融版塊移往新興市場態勢鮮明，根據高盛預估，2030年新興市場的股市市值，將比現在成長近五倍，市值規模不但遙遙領先成熟市場，而且GDP總額亦將大幅超越約50%，成為主導世界經濟的關鍵勢力。

雖然今年成熟市場下跌時，新興市場很難脫鉤不跌，但市場開始反彈時，新興市場則有突出表現，觀察5/25反彈迄今，MSCI新興市場指數漲幅達12.84%，是成熟市場的2.5倍。弗瑞表示，不論市場多空表現，新興市場都相對抗跌強漲，尤其在市場盤整過後，回歸基本面走勢，成長動能強勁的新興市場將是國際資金首選的投資標的。

外資連續撤出四週後，上週終於重返美國，摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰分析，美國8月ISM製造業數據回升及7月躉售庫存創新高，顯示經濟復甦腳步雖然緩慢，但仍在成長軌道上，另也意味著企業活動持續熱絡，看好需求回升而開始重建庫存；再者，亮眼的躉售庫存數據亦支持第三季GDP維持正數成長，並消除市場對二次衰退的恐懼心理，吸引資金大舉回補過度賣超的美股基金。

田克杰指出，從企業獲利來看，根據Thomson統計，美國企業第二季財報，約78%的企業獲利優於預期，高於歷史平均的62%，且現金水位亦來到歷史高點，未來增加僱用的機會提升，可望改善疲弱的就業市場。田克杰表示，在成長動能放緩的壓力下，長線看多方向不變，但短線以盤整走勢為主。

市場避險氣氛仍未趨緩，美債吸金力道不減。摩根富林明債券產品策略長劉玲君表示，與其憂慮經濟是否步入二次衰退，倒不如提高債券部位，以美債基金為核心配置，強化資產防禦力。至於美國公債泡沫化疑慮，劉玲君說明，由於市場對於美債需求仍高，加上殖利率仍在合理區間內，尚未到泡沫的地步。

由於今年股債走勢多空分歧，單純持有公債的投資效果不見得最為穩健，劉玲君認為現階段投資債券，最好秉持風險分散的原則，不要把籌碼都放在同一個籃子裡，在低利率、低通膨環境下，美國公債、MBS和投資等級公司債等最具優勢，若採複合式投資，將使整體投資組合更穩健。

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