小摩：宏達電新品未來6-9個月市場仍有疑慮

股王宏達電(2498-TW)昨(18)日以跌停板作收，摩根大通證券出具最新報告指出，目前宏達電確實面臨幾項市場疑慮，一旦公司做出說明，投資人可望對宏達電恢復信心，但預期未來6-9個月宏達電在新品上市，仍將面對市場對產品的關注，股價在今年漲多後，2011年要有相同耀眼的表現難度更高。

摩根大通表示，投資人開始把目光聚焦在宏達電的營運風險，目前，WP7確實有些使用上的問題，連帶在先前延遲WP7新機9月到10月的出貨，但在目前新機已經開始出貨之下，顯示系統問題並不難解決。

而有關蘋果(Apple)(APPL-US)宣布申請多點觸控專利權的部分，摩根大通指出，蘋果在1年前提出此申請，而目前宏達電的新機看來應無侵權的疑慮，但某些舊機款可能仍有被控侵犯蘋果專利權的可能性，但是整體來說仍屬量小。

摩根大通表示，目前一體成型的鋁金屬機殼仍嚴重缺貨，加上宏達電的HTC Ace、HTC Mozart這2款旗艦機種都採用鋁金屬機殼，顯示缺料問題對宏達電第4季出貨恐仍有衝擊。

另外，摩根大通也指出，目前Google正在選定硬體最佳化的合作伙伴，在先前與宏達電合作Android 2.1之下，目前市場預測Google將分別在Android 3.0、Android 3.5選擇與摩托羅拉(Motorola)(MOT-US)、LG合作；雖然相信宏達電有能力快速趕上其他同業的腳步，但Android 3.5的延遲推出，恐連帶延遲宏達電第4季到2011年第2季的平板電腦出貨。

摩根大通認為，宏達電今日可望被買超，而一旦公司正式向外澄清、說明這些最近引起關注的議題，也可望帶動行情；但認為未來6-9個月宏達電在新品陸續推出下，仍將持續面臨市場的部分疑慮，股價恐在今年已漲多之下有所衝擊，重申「中立」評等，目標價670元。