股市今年蒸發167兆元，新興市場債表現亮眼

歐債風暴擴散，股市震盪不安，根據Bloomberg統計，今年至6/8為止，全球股市市值已蒸發約新台幣167兆元，股市投資人受傷不輕。相較之下，債券則展現其抗跌本色，尤其是新興市場債券基金今年以來仍能繳出平均2%的成績單，表現相對搶眼，是市場大幅震盪下不可或缺的投資標的。

※市場信心脆弱，投資首重有攻有守

近期多項經濟數據好轉，但投資人信心仍持續受消息面左右，特別是歐洲主權債信風險升高，成為近期最受關注的風險因素和景氣復甦的隱憂，也可能令市場波動期延長。

匯豐雙高收益債券組合基金經理人表示，由於短期市場雜音較多、避險需求升溫，使得公債價格持續推升，但可留意的是，高收益債券違約高峰已過，加上信評調升／調降比率上揚，可望推動高收益債及新興市場債券利差進一步收斂，因此建議投資人可透過配置在投資等級債（公債、公司債）、高收益債及新興市場債的組合基金，建立「攻守兼備」的債券配置。

※投資績效大不同，計價幣別有干係

值得注意的是，新興債基金因為計價幣別、投資標的差異，績效落差也不小，因此建議基金持有部位仍以穩定性較高的美元計價的新興債為主。短期內，波動較高的國家（如委內瑞拉、印尼及烏克蘭）和價格相對昂貴的國家（如土耳其、菲律賓），都需要避免，以免因過高的波動度吃掉了獲利。

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