中原証券：兩桶油發飆 A股再創反彈新高

中原証券

A股市場走勢綜述

周四A 股市場大幅震蕩，周四公布的10 月份CPI 增速超出市場預期，但由于央行採取的提高准備金率政策力度低于市場預期，從而提振投資者做多熱情。午後石化雙雄發飆上漲推動上証指數一度觸及10 個月新高；以深圳市場為代表的眾多中小盤個股尾盤出現集體跳水，在一定程度上打擊了投資者的做多熱情。上証指數收市報3147.74 點，漲1.04%；深証成指收市報13684.94 點，跌0.15%。兩市全日共成交5095 億元，較前日放大近一成半。

從盤中熱點來看，A 股市場接近七成半個股下跌，批發和零售貿易、電子、農林牧漁、紡織和服裝、傳播與文化等行業跌逾1%；另一方面，石油化工行業飆升逾4%，煤炭開採行業漲逾2%，非銀行金融、銀行等少數行業也有亮麗表現。不斷攀升的通脹水平刺激避險資金向低估值的大盤藍籌股轉移，中國石油、中國石化盤中雙雙逼近漲停，其余大盤藍籌股也紛紛崛起，最終中國石油收市漲幅為7.69%，中國石化則漲逾5%。中小盤股遭受拋壓，中小板指收跌0.57%，創業板指收跌0.78%，這兩個主要的中小盤股指標周四均一度創出歷史新高。

後市研判

周三晚間，央行發布消息，上調存款准備金率50 個基點，周四統計局發布了10 月份的宏觀數據，CPI 數據高于市場的預期，但由于央行已提前採取應對措施，因此宏觀數據發布之後對于A股市場的整體影響並不大。全天A 股整體運行較為平穩，只是在14 點20 分之後，隨著中石油以及中石化的大幅飆升，打亂了市場穩健運行的格局，尾盤眾多指數出現高台跳水的局面，尤其是深圳市場的各項指標遭受了較大的衝擊，市場已逐漸淡忘的所謂“二八”現象再度上演。對于“兩桶油”的攪局，雖然市場出現了較大的震蕩，但我們認為A 股市場中期向好的趨勢不會發生改變，未來股指震蕩上揚、熱點輪動的格局也不會出現太多的變化。短期內，鑒于宏觀經濟政策方面的壓力暫時得以解除，因此我們認為近期股指繼續震蕩反彈的可能性較大，但力度可能較國慶後首周有所減弱。，建議投資者堅定中線做多的信心。

投資機會

兩市股指在創出本輪反彈的新高之後開始出現分化走勢，以中小板以及創業板為代表的中小盤個股出現高台跳水，而以中石油以及中石化為代表的大盤藍籌股再度受到市場避險資金的追捧。

建議投資者繼續關注金融保險以及券商等低估值品種的投資機會，對于煤炭以及有色金屬等資源類品種則建議繼續謹慎持股；考慮到當前市場熱點輪動的特征，建議投資者適當關注二線藍籌股的補漲機會；隨著年底的逐步來臨，投資者可適當關注可能存在高比例送配的次新股的投資機會。