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方正證券今日發布投資報告，預計2010-2012年太陽鳥(300123-CN)每股EPS分別為0.51元、1.03元、1.46元，對應動態PE分別為82倍、42倍和29倍。看好游艇行業巨大的市場空間，考慮公司的高成長性與稀缺性，給予公司2011年50-55倍PE估值水平，對應股價區間51.5-56.6元，維持”增持“評級，目標價54元。
隨著政府加快引導發展游艇產業，加快景觀水系開發及游艇俱樂部建設，人們消費習慣逐步轉變，我國游艇消費剛處於起步階段。報告認為，游艇行業有望遵循我國上世紀90年代以來汽車的發展軌跡，將迎來20年黃金發展期，預計游艇行業未來5年市場容量200億元，年均復合增速40%左右。
公司是國內唯一上市、規模最大、設計和研發技術水平最高、品種結構最齊全的復合材料船艇企業，2008年10米以上復合材料艇銷售中市場佔有率第一，產品規模效應初步形成；而近期IPO上市後，讓公司在管理、品牌及資金等影響企業成長的關鍵因素取得了重大突破。報告預計公司未來3年游艇業務復合增速將在40%以上，特種艇將在30%以上。
公司在合理產品結構與豐富產品系列，國內領先世界同步的設計能力，個性化營銷與標準化生產的靈活商業模式，最具影響力中國本土品牌等四方面核心競爭優勢明顯。在當前集中度不高的行業競爭中，公司將遙遙領先其它競爭對手，市場份額有望快速提升。
還認為，公司上市後資金瓶頸解決、品牌美譽度快速提升，游艇起步階段公司面臨的發展瓶頸得到突破，公司龍頭地位與核心競爭力強， IPO上市後有近4億元超募資金，在當前產能壓力較大背景下，公司有望通過內生式投資與外延式收購來提升產能。該股今日現漲5.58%，報50.55元。
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FINT[PFSTBMX,52,5203,520316]
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