〈分析〉4大跡象顯示 美股有機會續漲至明年

美國股市近來上攻力道強勁，究竟這波漲勢才剛開始？還是即將結束？目前大多數專家認為，美股將持續漲到年底，不過屆時也將會是這波牛市的終點。但是，反向操作者卻更為樂觀，聲稱牛市還會再延續好幾年。

道瓊工業指數自 9 月初以來已上揚 13.9%，預計第 4 季仍將依照往年慣例，持續上攻。不過部份投資專家認為，好日子還會延續更久。財富管理機構 ValueWorks 投資長 Charles Lemonides 表示，在貨幣政策、就業回升以及消費者支出增加的帶動下，一波多年的多頭行情才剛開始啟動。

Lemonides 進一步指出，此時正是逢低買進價值型股票的好時機。目前 S&P 500 成分股的平均本益比只有 14，正處於歷史低檔。他更預估 2011 年底時，道瓊工業指數將來到14000點，較目前高出 22%。

何以見得美股將持續上攻？Lemonides 說，有 4 大跡象已透露端倪。

其一，聯準會已經一再表明推動經濟的決心，而且不達目的不停止。

其二，企業正坐擁大筆現金。目前道指30家企業一共握有約 5000 億美元現金或短期投資，S&P 500 成分企業持有的現金更高達 2 兆美元。

Hennessy Funds 經理人 Neil Hennessy 表示，一旦企業環境不確定因素消退，業者就有足夠的本錢大舉擴張。預估今年 S&P 500 成分企業平均每股獲利 85 美元，明年將增加至 96 美元。
 
此外，最近貨運、汽車銷售與企業招募也開始出現擴張。這三項是經濟改善的基礎指標。

根據美國鐵路協會統計，10 月份鐵路運輸量已較去年同期增加 14%；今年汽車銷量年增率約在 30%；至於就業人數的增長，雖然步調緩慢，但起碼都維持在正向發展。

最後一個跡象是，隨著大宗物資價格飆漲，投資人在通縮時買進公債的誘因也消除了，因此預計將有更多資金轉而流入股市。