人行暫緩調高國庫券利率 無損升息預期

過去一週，中國人行接二連三採取多項「緊縮」貨幣政策，但人行今天標售的國庫券標售利率卻維持不變。市場認為，人行的國庫券標售利率暫緩調升，無損於市場預期人行即將升息。相對於中國升息近在眼前，美國升息步調一般認為在下半年，升息的前提是，經濟復甦力道必須更強勁，以及失業率降幅必須更大。（張雅惠報導）

上週四和本週一，中國人行標售不同天期的國庫券，接連兩次調高標售利率，人行把這當成傳遞訊息的工具，週二晚間直接在官網公告下週一調升銀行的存款準備率兩碼，抑制快速新增的放款、以及緩和通膨壓力。中國人行連續出手三次之後，週四再標售國庫券，這回利率維持不變，沒再調升了！

市場人士指出，人行國庫券利率雖然暫時不升，不過，並不會降低市場對於人行即將調升基準利率的預期，市場關注國庫券標售利率是否在下週繼續調升，或者在存準率開始拉高之後，市場游資是否還在亂竄，迫使人行必須再祭出更強而有力的升息動作。

另一方面，金融海嘯的始作俑者─美國，由於銀行體系的問題依舊，家家戶戶在海嘯期間的財產減損，導致美國經濟復甦力道疲弱、失業率下降幅度有限，加上美國通膨控制得宜，美國聯準會必須在短期升息的前提並不存在。美國聯邦基金利率在2008年12月降到貼近於零的歷史新低，一般認為，美國聯準會至少要到今年下半年，才可能升息。