歐盟兩道防線幫助銀行 政策投機利好黃金

頤和黃金研究中心 郭忠良

美國彭博社(Bloomberg News)報道：如果將要公布的銀行壓力測試結果顯示歐洲銀行業存在缺陷，歐洲官方目前希望歐洲的銀行業在向政府請求援助前先盡力通過自身在資本市場融資來解決存在的資本金缺陷。荷蘭財政部長德亞赫(Jan Kees de Jager)昨天在布魯塞爾表示：第一步首先要依靠銀行自身，他們會得到足夠的時間通過市場融資來彌補這些缺陷，但是政府層面將會立即宣布對于這些銀行的支持。

歐盟經濟政策事務委員會(European Union Economic and Monetary Affairs Commissioner)奧利雷恩(Olli Rehn)表示：銀行業應該首先想辦法從市場獲得資金來建立自己的資本金緩衝機制，如果這種努力失敗然後再讓政府介入。第一步銀行業的公共防線將會是其所在國的資金援助，對于各個銀行脆弱性就要具體情況具體分析了(case by case)。第二步就是銀行所在國政府向歐洲金融穩定基金安排(European Financial Stability Facility)申請資金援助。

歐洲的銀行監管者們正在對占歐洲銀行業總數達到65%的91家銀行進行銀行壓力測試，以使得投資者確認這些銀行能夠在經濟衰退以及希臘國債17%違約以及西班牙3%國債違約的情況下依然能夠保持自身的流動性，目前官方正在討論此次銀行壓力測試結果的細節公布情況，以及以何種方式公布這些測試細節。歐盟的執行部門在給彭博社的機密信件中指出：對于公布單個銀行的在債務危機中的風險敞口目前還是有很大的阻力的，如果最終壓力測試結果不理想，那麼到時公布這些信息將會加劇市場的風險。

雖然在公布最終銀行壓力測試結果上有分歧，但是作為歐元區財政部長會議的牽頭人盧森堡前首相容克(Jean-Claude Juncker)還是敦促各國政策公布自身銀行業的資金缺口。他在接受採訪時表示：在處理這個問題上國家層面的監管授權以及決策必須聯合在一起，在此問題上我並不擔心，因為現在各國正在正在准備行動。

葡萄牙財長在一封電子郵件中稱：經過測試顯示葡萄牙的銀行業有很好的償付能力，而同一天西班牙財長也對惠譽日前關于“西班牙銀行業有政府提供的990億歐元(1250億美元)資金已經足夠了”的表態表示歡迎。

雖然官方樂觀一片但是荷蘭國際集團駐阿姆斯特丹的發達市場信貸戰略分析師Jeroen van den Broek表示：目前市場對于此次銀行壓力測試結果的態度還是有些懷疑的，最重要的因素是此次測試必須要顯示出明顯的好壞區別，投資者紛紛擔憂此次測試的嚴格力度不夠，並且沒有假設足夠多債務違約損失。

從上述的報道中可以看出歐洲的領導人以及銀行監管機構都在冒險，這和他們在希臘危機初期對于希臘袖手旁觀是一樣的，企圖借助市場的力量來時的歐洲的銀行業獲得資金，他們認為市場的信心已經足以使得銀行自身進行融資，如果不行再讓國家介入，那樣只會激化市場的風險厭惡心理以及對于歐元區決策的不信任，若最終國家的救援也失效那麼最終今年5月初的情況將會重演，而且現在的決策會使得投資者認為歐洲央行以及歐洲穩定基金根本就沒有那麼大力量或者存在資金不足的情況，這兩種擔憂混合在一起，無疑歐洲的決策是在投機，到時黃金市場將再次心理資金趨于統一，醞釀大漲。

技術面：昨夜黃金下跌超過1%跌破1200關口，昨夜黃金再次跌破66日均線，10日均線下壓跡象明顯。不過昨天的下跌5日均線並未再次向下而是穩定于1200附近，6小時線上黃金30小時均線和60小時均線有向上突破跡象，預計早盤黃金將測試1202-1207，底部支撐1297-1295。

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