分析師：美國股市再跌至新低點的機率 40%至50%

去年夏天，A. Gary Shilling公司分析師Gary Shilling預期，美國股市將會下跌30%。這預言尚未完全成真，但是去年那波讓許多老手傻眼的漲勢，確實終於反轉。而Gary仍然堅持他的空頭走勢看法。

目前道瓊約來到10000點水準，Gary說，目前的指數，反應了由2010年至2011年強勁的經濟復甦。但是強勁的復甦應不會發生。消費者仍然佔了美國經濟中，支出的70%，而消費者仍在節約。

他們資產的價值已大幅減少，所以他們終於再度開始節約。由於失業率偏高，消費者支出將持續疲弱，整體經濟一年僅將成長2%。

當市場終於了解V型復甦的夢太過樂觀，股市就將走低，且可能大幅下跌。事實上，Gary認為，美國股市跌破去年春季所創空頭市場低點的機率為40%至50%。

那麼投資人該如何投資呢？

1.購買政府債券，Gary說。儘管許多人擔憂通貨膨脹上升，但是市場畢竟游資充斥。美國擁有太多的生產產能，太多房子，太多勞工。產能過剩會導致通貨緊縮，而非通貨膨脹。所以今日4.5%的長期債券殖利率，將會下降至3%，讓債券持有人獲利25%。

2.買進美元。去年底，每個人都同意美元將會持續下跌。然而現在看法丕變。美國仍然有著嚴重的赤字與債務問題，Gary說，但是美國面臨的問題，較歐元區所面臨的問題，嚴重程度要輕一些。

Gary預期美元將會上漲至與歐元平價水準。今日1歐元報1.35美元。

3.賣出商品：中國經濟過熱，隨著中國修正經濟，將帶動全球商品需求下降。

簡言之，Gary說，與去年底大家的看法走反向就對了。