金銀島：多重因素制約聚醚需求

金銀島訊：將近持續了近一個月左右的低迷市場，國內各類聚醚價格不斷下跌，但始終未見下游需求出現好轉，究竟是什么原因使得聚醚市場“陰雨綿綿”？

金銀島分析主要由兩個主要原因導致今年聚醚下游提前進入淡季。

首先，從2009年年底開始，隨原油價格的增長，聚氨酯海綿主要原料TDI與軟泡聚醚價格均呈穩步增長趨勢，而海綿制品市場內銷量雖然有所增加，但出口的低迷反向擠壓了海綿工廠的利潤空間。這點我們可以從國內TDI市場從去年1月-12月價格穩步上漲，從19,000元/噸左右一路上揚至30,000元/噸，漲幅達57.89%。而聚醚市場上，在國家政策有利的引導了聚醚和環氧丙烷的價格，使得環氧丙烷和聚醚的價格持續上漲，就軟泡聚醚舉例，年初2月份上海高橋普通軟泡散水出廠報價在8,400元/噸，到達年底普通軟泡散水已經上漲到14,100-14,200元/噸，全年漲幅67.86%。原料價格的上漲，自然給下游企業的生產帶來了成本壓力，而目前國內市場普通海綿技術含量不高，以中小企業為主，且分布較為混亂，多集中于不發達地區，產品價格難以上漲，這樣自然而然導致聚氨酯海綿企業必須在夾縫中求生存。

2009年年底開始，不發達地區的海綿企業開工率普遍偏低，甚至停產數量增加，國內供需面出現傾斜，但此時上游原料市場并未有明顯感受，反而在中海殼牌檢修的消息刺激下，市場炒作氛圍明顯，繼續上拉價格，下游海綿企業出現恐慌性采購，庫存充足可自耗2-3個月。于是2010年春節過后，原料市場在慣性上漲后，才發現需求不足，開始漫長的走跌行情。

    其次，長久一來，國內對家具類消耗品仍將維持長期使用原則，因此軟體家具的出口對于國內海綿企業來說是利潤的一個重要部分。雖然2009年開始，中國經濟逐步復蘇，今年廣州的廣交會上各類產品成交金額以及出口成交較去年同期均有明顯的增長，但從中國商務部得知，2010年4月份外貿景氣指數收盤于1,282.77點，環比3月份下跌了20.08%，呈一定幅度下滑走勢；外貿價格指數收盤于94.75點，環比3月份下跌了2.21%，呈小幅下滑走勢。外貿信心指數收盤于1,008.33點，環比3月份下跌4.87%，呈小幅下滑走勢。主要原因：多種因素促人民幣升值，中小型加工企業接單頗感壓力，另外就是勞動力成本上升，企業出現招工難問題，用工荒矛盾仍較為突出，部分中小企業生產設備不能滿負荷運轉，長單仍不敢承接，利潤空間被壓縮。

    綜上所述，短時間來看姑且不論上游原料如何降價，就人民幣貶值，出口前景謹慎看好以及南方勞動成本上升，裝置不能滿負荷運行所帶來的影響，預計下半年市場國內聚醚行業可能將面臨一段較為低迷的時期。而從長遠角度來看，聚氨酯海綿的可發展性仍將促使聚醚需求的增長。

(員龍舟 編輯)