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新浪科技訊 北京時間10月22日下午消息，德意志銀行今天發布研究報告，維持阿里巴巴(NYSE:BABA)股票“買入”(Buy)評級，以及85美元的目標股價不變。
以下為報告概要：
預計符合預期或小幅超出預期
阿里巴巴將於10月27日公佈9月季度業績。由於分析師基本都已經消化了因為消費趨勢和競爭導致的交易額下調，圍繞移動和PC開展的商業化項目將加強我們對其營收增長的信心。我們預計阿里巴巴交易額將同比增長27%，達到7050億元人民幣，混合轉化率將同比微增4個基點，至2.34%(環比增加1個基點)。我們預計營收將同比增長25%，至211億元人民幣，較分析師平均預期低1%；non-GAAP(非美國通用會計準則)EBITDA(未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)利潤率將收窄1.8個百分點，至48.7%，較分析師平均預期低76個基點；我們假設non-GAAP凈利潤同比增長30%，至88億元人民幣，較分析師平均預期低2%。
雙11或將點燃購物熱情
阿里巴巴將與湖南電視台合作在北京舉辦“雙11晚會”。該晚會將設計實時觀互動環節，通過淘寶和天貓應用內置的“搖一搖”功能為消費者提供優惠券，包括旅行套餐、智能家電和日常雜貨。由於微信在春晚期間的搖一搖次數達到110億次，所以阿里巴巴的跨屏戰略應該也會成為有效的用戶來源。我們預計蘇寧的下資源也將在“雙11”期間深度整合，使得天貓用戶可以在全國各地的1600家蘇寧門店享受下服務。由於與京東展開了更加面對面的競爭，我們還要密切關注3C商品的大幅折扣。
強化O2O項目：支付寶投入10億元補貼推廣口碑
阿里巴巴改版了旗下的口碑O2O業務，最近推出了“人人開店”項目，允許支付寶用戶鼓勵本地商家接入口碑；通過這種方式，用戶可以在交易成功后獲得300元人民幣現金。與此同時，接入的商家也可以獲得500元人民幣現金。支付寶計劃投資10億美元(阿里巴巴本身向口碑投入60億美元)支持這項計劃，希望在未來2個月覆蓋100家店鋪(目前為20家)。美團為160萬家，大點評為1400萬家。我們認為，阿里巴巴的最新O2O項目和補貼計劃都是持續整合的結果。根據易觀國際的數據，美團和大點評最近合併后佔據中國團購市場82%的份額，有可能令阿里巴巴更加激進地推廣自己的O2O項目。一旦美團按照計劃融資30億美元，而百度也如期對O2O展開大舉投資，我們預計補貼大戰就將對中國多數大市值互聯網公司的利潤率構成壓力。(書聿)
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