外資看淡聯發科 花旗評為「賣出」目標價365元

雖聯發科 (2454-TW) 8 月營收重回百億大關，但仍未能激起外資的正面回應。由於價格壓力導致毛利率與利潤下滑，加上庫存問題，高盛 (Goldman Sachs)、瑞銀 (UBS) 、花旗 (Citi) 等外資均看淡聯發科股價，一致評為「賣出」；蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 雖給予「持有」評等，但下修目標價。

據《經濟日報》報導，花旗證券下游硬體科技產業分析師張凱偉表示，因聯發科以 6253 晶片代替 6225 晶片，他預期 9 月及 Q4 的平均銷售單價 (ASP) 將下跌，主因 6253 晶片的 ASP 遠較 6225 晶片低。

此外，聯發科主要市場在 2G 及 2.75G 的 GSM 與 GPRS，比重逾 50%，積極的降價策略對提升市占率的貢獻相當有限。若市場不向智慧型手機及 3G 市場進行移轉，一旦白牌手機市場需求衰退，將使營收、獲利等受衝擊。

基於對聯發科策略面和產業前景的疑慮，張凱偉將聯發科評為「賣出」，目標價為 365 元，是目前外資圈中最低的。