高盛看壞貨運前景 下修華航、長榮航投資評等至「賣出」、「中立」

德意志證券 (Deutsche Securities) 與高盛證券 (Goldman Sachs) 昨 (9) 日分別調降資產指標股台肥 (1722-TW)、兩岸指標股華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW) 投資評等至「賣出」、「賣出」，以及「中立」。

據《工商時報》報導，德意志證券台灣區研究部主管王俊朗將資產指標股台肥投資評等降至「賣出」、目標價維持84元。他認為現在沒有繼續持有台肥的理由。即使在最樂觀的狀況下，台肥每股淨資產價值 (NAV) 也只有 97 元，甚至低於目前股價。

王俊朗指出，國際機構投資人之所以持有台肥，乃著眼於旗下土地資產開發題材未來將帶來的現金流量。但近期央行祭出更嚴厲的信用管制措施，可能會降低這方面的預期；加上尿素價格將進入Q4傳統淡季，他認為台肥股價未來很難有好的表現。

而除台肥以外，兩岸題材指標股、航空雙雄華航與長榮航也遭高盛下修投資評等至「賣出」與「中立」。該行還將長榮航自「亞太區優先買進」名單中移除。昨 (9) 日華航與長榮航分別遭到8777與38,518張賣超，股價重挫。

高盛降評主因，在於看壞貨運前景。由於貨運均佔華航與長榮航 2010 年營收比重 40%、且向來是主導股價表現的關鍵因素；既然貨運成長力道已受質疑，股價當然會遭到連動。該行下修華航、長榮航投資評等至「賣出」、「中立」，目標價也分別從 18.6 元與 28.3 元降至 16.4 與 25.6 元。