掌握資源多頭行情，首選連動度高之金磚大國

隨著全球景氣復甦，所有工業活動及基礎建設逐步展開，天然資源的需求只會越來越多，掌握豐富資源的產出大國將最直接受惠。觀察資源國股市與原油、黃金的走勢相關性，巴西、南非、俄羅斯連動度最高；與CRB商品指數連動度最高的前五名，則由金磚五國全包。因此，若看好天然資源等長線走勢，就該直接投資擁有豐富資源的金磚五國。

摩根富林明新金磚五國基金經理人何銘銓指出，全球天然資源市場變化迅速，往往更甚股票市場。金融海嘯過後，天然資源價格隨著全球景氣逐漸復甦，上漲步調卻不一致。首先是原油價格在去年大漲了77.94%，今年則下跌9.1%；再來是金價去年上漲24.36%，今年則續漲10.45%。由此可見，原物料個別波動幅度大且經常輪動表現，建議投資人不妨選擇佈局「天然資源」概念的新興市場，才不會錯失原物料輪漲契機。(資料來源:Bloomberg,資料日期:7/5)

然而，同樣是資源生產大國，卻不見得與天然資源價格連動度高。根據彭博資料，與原油、黃金連動度最高的新興國家為巴西、南非及俄羅斯，同樣強調資源豐富的東協國家則相關度極低，甚至與黃金呈反向連動。進一步從涵蓋19種商品期貨的CRB商品指數來看，連動度最高的前五名，全由金磚五國包辦，相關係數皆達0.4以上。何銘銓指出，隨著景氣逐步復甦，新興市場對資源需求與日俱增，原物料價格長線看漲，佈局連動度高的金磚五國將是掌握資源多頭、降低價格波動的最佳選擇。

何銘銓表示，雖然油金近期走勢震盪，但長線看來，向來與美元走勢背離的黃金價格，可望在美元長期走弱及資金避險需求支撐下，看升不看跌。至於今年表現疲弱的油價，則在原油需求持續提升，美國颶風數量預期大增及墨西哥灣漏油等，供需失衡將推升油價長線走高。隨著新興市場經濟與人口的高速成長，原物料長期將供不應求，價格也將由上下波動變成底部墊高，需求面的增溫推升原物料邁向多頭，目前相對低檔的商品行情，反而是投資原物料大國的最佳時機。

與商品價格連動度高的金磚五國除了本身是資源產出國，同時也是原物料需求國，不僅掌握了全球黃金、原油、鐵礦砂等關鍵資源，龐大基礎建設所帶來的無限商機，也將帶動原物料的強勁需求，例如：巴西投入90億美元興建高速鐵路、俄羅斯預計花費10兆盧布進行西伯利亞鐵路現代化，及印度1.44兆盧比的超大發電廠計劃等，都將進一步推升原物料價格漲勢，並突顯金磚五國的投資價值。

天然資源逐漸稀少但需求日增的趨勢，背後蘊藏著無限的商機，若要抓對多頭行情就要即早佈局，掌握長線增值潛力。何銘銓指出，投資人不妨趁近期股市回檔，逢低佈局天然資源豐富、同時內需市場強勁的的金磚五國，以全面掌握原物料漲升行情，又能參與新興市場強勁的成長動能。

**********************************************************************

【摩根富林明投信 摩根富林明證券 摩根富林明投顧 獨立經營管理】

「摩根富林明」為J.P. Morgan Asset Management於台灣事業體之行銷名稱。摩根富林明所作任何投資意見與市場分析結果，係依據資料製作當時情況進行判斷，惟可能因市場變化而更動，投資標的之價格與收益亦將隨時變動。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，亦不必然為未來績效表現；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。此外，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動。另，內容如涉新興市場之部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家，而使資產價值受不同程度影響，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知，本公司及銷售機構均備有公開說明書(或中譯本)或投資人須知，投資人亦可至境外基金資訊觀測站或公開資訊觀測站查詢。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

依相關法令規定，基金若有投資大陸地區證券市場有價證券，不得超過該基金淨資產價值之10%，投資香港地區紅籌股及H股則無限制。故相關基金並非完全投資在大陸地區有價證券，投資人亦需留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。

本公司自當盡力提供正確的資訊，但文中之數據、預測或意見可能有脫漏、錯誤或因環境變化而有變更，本公司與其關係企業及各該董事、監察人、受僱人，對此不負任何法律責任。投資人如欲進行投資，應自行判斷投資標的、投資風險，承擔投資損益結果，不應將本資料引為投資之唯一依據。

摩根富林明網站為摩根富林明資產管理在台灣之入口網站：國內基金交易服務由摩根富林明投信提供；境外基金交易服務由摩根富林明證券提供；投資理財相關資訊服務由摩根富林明投顧提供。

本網站內容之所有權利為摩根富林明資產管理所有，任何人未經同意，不得為任何重製、轉載、散布、改作等侵害智慧財產權或其他權利之行為，並不得將網站全部或部分內容轉載於任何形式媒體。