黃金今年下半年仍將續扮避險天堂

近期黃金價格在1200美元/盎司盤旋，據Bloomberg數據顯示，黃金為今年上半年表現最好的商品，上漲近10%。東方匯理資產管理公司股票及環球平衡策略產品專家主管Stephane Mauppin-Higashino表示，黃金同時為通膨與股票風險提供自然避險的多元化標的，展望下半年，黃金仍將續扮避險天堂，長多行情可期。

Stephane Mauppin-Higashino表示，希臘債信危機事件之後，又再一次確認了黃金為避險天堂的功能，各國政府一旦在未來幾個月和幾年採取緊縮財政政策，預期將維持較長一段時間的低利率環境，如此一來，則有利於金價。

目前黃金投資隱含價格反應，相較現貨折價20%，而過去則是呈現0-20%的溢價。不只如此，在投資環境風險升高下，預期商品價格恐將下挫，黃金股票則在成本下降中受益。

至於為何要投資黃金股票？Stephane Mauppin-Higashino歸納出6大重點：第一、金礦公司經歷近來削減成本以因應金融危機，同時掌握住可預期的產量成長，得以挹注新的獲利成長；第二、在私人企業、掛牌企業與(或)政府的併購戰役中可掌握住策略性資產；第三、行業競爭較小因投資此行業需要極大資本及時間；第四、去避險化將帶來高度價格敏感性，並帶動類股投資價值重估；第五、相較短期投資必須預測價格波動性，採行長期投資趨勢允許追求較佳的風險/回報率；第六、黃金類股股票與全球股票相關係數低。

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