瑞信、美林估聯電、日月光可達成Q3財測 但看淡半導體前景

半導體大廠8月營收紛紛出爐，外資瑞信證券、美銀美林證券最新報告指出，晶圓大廠聯電(2303-TW)、封測大廠日月光(2311-TW)表現大致符合預期，應能達成第3季財測目標，但認為兩檔在業務、價格上有各自壓力，瑞信對兩檔仍持中立，美林則重申「表現劣於大盤」。

美林證券亞太區半導體首席分析師何浩銘(Daniel Heyler)認為，聯電8月營收108.9億元，月增0.6%、年增20.1%，7、8月營收總和在美林對聯電第3季財測數字中占比68%，表現大致符合預期，但反應需求的疲弱，預估聯電9月營收將月減7%，重申其評等為「表現劣於大盤」。

瑞信證券台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)則指出，聯電8月表現符合預期，第3季應該能達到財測目標的頂部，認為聯電下半年各類產品皆有成長，其中DVD播放器、遊戲主機、數位相機客戶提供較多動能。

艾藍迪表示，在總經部分下半年將有成長放緩的疑慮之下，預期聯電遭遇競爭仍強、價格壓力大，將對未來調升其投資評等的空間產生限制，維持「中立」評等，目標價17元。

另外，日月光8月營收173.1億元，月增3%、年增高達107.4%。何浩銘指出，日月光7、8月營收總和在美林對其第3季財測數字中占比達70%，也反應先前預期日月光出貨成長5%、但產品平均價格(ASP)下滑1%-2%的情形。他預期，日月光9月在訂單執行較為疲弱之下，營收將呈現下滑趨勢，重申評等為「表現劣於大盤」。

而艾藍迪則表示，日月光在半導體核心後端業務的表現優於預期，而子公司環隆電氣營收也月增3.2%，預期第3季日月光營收將季增約8%，來到502億元；看好日月光的通訊類客戶提供強勁成長動能，認為相對於其競爭對手，日月光在平板電腦、智慧型手機的產品循環較佳，處於有利地位。但儘管如此，預期日月光在後端封測業務上仍有下檔壓力，重申其評等為「中立」，目標價24元。