太平洋證券盤前－美元強彈資金重分配 缺口不補築底受阻

◆盤勢分析

台股獨開盤，甫開盤仍能於7200點上下進行震盪整理，而後盤中一度出現急殺，盤中指數直落並跌破7100點，直至7080.9點創下今年新低點才告止跌，不過，當中，大型權值股仍可看出積極撐盤痕跡，而後在塑化、半導體、電信、封測、中概等積極走強下，使得大盤由盤中一度出現一百三十多家跌停板，到收盤有一半以上跌停板家數已打開，而且委買張數持續大於委賣張數，也代表在台股短線急殺後，仍有願意等待低檔承接的買盤，終場大盤K線收131點的長下影線，指數再站回7200點之上，惟成交值再大幅萎縮至800億元左右。

台股去年漲幅高達78.34%，在亞洲與上海A股79.8%、及印度81.03%高漲幅相當，較新興亞洲70.31%、或是MSCI亞太(不含日本)68.4%相較絲豪不遜色。因與中國進行兩岸各項事務協議及合作，使全球資金入注台股以期股匯雙收，資金行情在去年台股扮演相當重要角色，但今年初以來，央行極力打熱錢平穩匯市，加以美國經濟復甦蹣跚、杜拜風暴未息，歐元區希臘等國再起風暴，影響所及使得歐元頻頻走疲，美元指數快速彈升，外資在面臨美元持續走升下，全球資金面臨重分配狀況。原物料及亞洲新興國家，今年以來出現明顯拉回趨勢，台股已下跌11.91%、上海A股-10.33%、香港恆生-10.09%，且較新興亞洲-9.38%、MSCI亞太(不含日本)-9.6%，跌幅更深，對於依賴資金行情甚深的台股而言，外資賣超及匯出的速度，將牽動台股止跌反彈力道。就籌碼面觀察，台股此波自1/19日回檔以來，由高點8395.39點計至今日盤中低點7080.9點，跌幅15.65%，融資減幅僅12.5%，而融券回補幅度卻已達26.6%，可見，回檔過程仍有不斷搶反彈買盤使融資減肥不易，券單回補迅速使得券資比亦已跌破4%，這將不利於未來台股反彈力道。

大盤盤中跌深大反彈，拉出近期以來最長的下影線，且短乖離仍有近3%左右，加以成交量再大幅萎縮，但卻沒有再破前次低檔796.32億元，在盤中已創今年新低指數後，大盤可望在年線(6926.12點)之上封關日前，開始出現跌幅縮小及橫向震盪試圖築底之勢。以各類股來觀察，水泥、食品、紡織、造紙、營建、金融都已跌破類股年線，而塑膠、電子的資訊服務業、其他電子、仍守住半年線為所有類股當中最為強勢族群，以整體類股看仍以電子及塑膠為主要強勢類股，電子今日站回300點之上，但若下週三交易日不能快速回補跳空缺口，則仍將續出現下探格局。塑膠逆勢收紅棒且季線仍走揚，可為多頭的點火類股，但對大盤指數反彈助力不大。而金融類股年線失守，雖收盤亦拉出長下影線，惟仍未能收復昨日長黑的一半，空方仍略勝一疇。按各類股走勢觀察，雖台股不排除有開始出現彈升力道，惟除了權值類股持穩得以穩定人心之外，尚需有力反彈主流帶頭反彈，否則，即使技術指標跌深反彈但力道恐仍不足以回補缺口及站回半年線(7627.05點)。

◆投資建議

搶反彈不斷券資比大幅下降，使得大盤反彈受阻，不過，台股跌幅已達一千三百多點，隨時會有技術性反彈出現，若持股比重仍高者，仍宜於高檔出脫弱勢股，持股已低者則可擇元月業績仍維持高檔且股價拉回已深個股，酌量定點承接。

◆個股分析

頎邦6147

合併飛信Bumping 及COF/COG 產能將躍居全球第一，Driver IC 後段封測近兩年均無產能擴充，長期將提升頎邦在面板供應鏈的議價能力。受大陸TV 面板需求強勁，以及歐美景氣回溫使HDTV、NB 需求攀升，1Q10 營收動相當強

台耀6274

客戶訂單陸續回籠 1月營收有機會創下新高水準。銅箔基板國內第一大廠已漲價5-10%，公司可望跟進調價，預期1Q毛利率將較4Q09 提升。高頻低損耗新產品為寡佔市場，主要用於server+router 等產品，將於2H10 陸續發酵。