新興市場高收益債券，正是進場好時機

全球股市好不容易從希臘危機中喘息，上週五再爆匈牙利也發生財政赤字危機，引發歐洲及美國股市一遍重挫， 歐元更貶破1.2美元關卡。然而，匈牙利過去幾年經濟成長表現良好，債務佔GDP比重約78%，且明年到期的債務比重僅佔GDP 2.4%，均比希臘體質好很多，柏瑞投信建議，短線修正給予新興市場債券低接進場機會，建議投資人可以定期定額新興市場股票，搭配單筆新興市場債公司與高收益券進場布局。

柏瑞新興市場高收益債券基金經理人鄭安佑認為，此事件為短線影響，純屬單一國家境內政治角力，投資人無須過於擔心，長線來看，新興市場公司債或主權債收益率仍高於成熟市場債券，加上一般新興市場債券基金皆廣泛布局全球之新興國家，投資涵蓋範圍較廣，可平衡單一國家風險，建議投資人仍可長期布局新興市場公司債與主權債等標的。(資料來源︰Bloomberg，2010/6/7)

鄭安佑認為，目前匈牙利債信為BBB(Fitch)、BBB-(S&P)評等，與巴西等國家相同，非垃圾等級債券，另當地貨幣彈性升貶空間存在，不同於上次希臘事件同為歐元影響大，而現在新興歐洲市場情況已經不同於2008年當時，目前當地銀行擁有較多現金、CP，量化寬鬆貨幣政策也支持經濟復甦，加上大環境處在景氣循環上升階段中，不容易再見到金融風暴時的大跌情況，現正是布局好時機。

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