寶來曼氏期貨台股期指盤前－國際情勢主導消息面，上檔壓力仍不易突破

◆盤勢分析

6/4 觀望氣氛更加濃厚，台指期在高低僅43 點的區間內進行狹幅整理，現貨成交量再度下降至677 億，連續五日低於十日均量，自5/24 以來十個交易日中六個交易日挑戰7400 點整數關卡均宣告失敗，若後續上漲量能未能高於5/21 的下殺量1097 億，5/21 的跳空缺口將會構成相當強勁的上檔壓力區；台灣五十權值股跌幅大於加權指數，表示法人對於後勢的態度仍有所保留，另外盤中傳出匈牙利可能成為下一個希臘的負面新聞，未來可能使歐債風暴雪上加霜，而韓國地方選舉執政黨大敗的後續發展，可能迫使執政當局進行改組，對北韓的態度是否會有所轉變也是值得關注的焦點，美股道瓊10300 的整數關卡也面臨十個交易日未能突破的窘境，陸股滬深三百指數自四月中下跌以來的下降趨勢線仍未出現突破的情況，以上種種國際盤勢仍然主導消息面的發展，加上美股6/4 晚間因擔憂匈牙利債務問題及非農就業人數發佈數據不如預期，再度大跌3%，台股盤勢要往上發展將是困難重重。

選擇權部分，未平倉量Put-Call Ratio 持續大幅上升至0.8155，突破0.8 的多空轉折點，波動度指標部分，持平為22.92，20 日均線出現明顯下彎，因此預期波動率將持續盤整向下，目前距六月合約到期剩下 8 個交易日，時間價值已經進入加速遞減的階段，加上波動度可能持續降低，目前賣方策略具有相當大的優勢；整體來看，目前上檔在5/21 的跳空缺口壓力相對沉重、月線持續向下發展、量能未能出現關鍵大量的情況未改變前，多方逐步築底震盪走高的機會仍然比較高，但消息面將使短期內留倉風險較大，投資人操作上持續建議當沖操作，選擇權部分建議結算前可依循壓力支撐建立賣方策略，善加利用時間價值開始加速遞減的優勢。