歐洲盤前—非美走勢迥異，希臘正式發出債務互換要約

周五歐元和英鎊等歐系貨幣表現非常強勢，歐元/美元和英鎊/美元自歐洲早盤開始強勁上揚，整個美國時段依然延續強勢，尤其是英鎊/美元，美國時段測試了1.5900，再次逼近200日均線，日內漲幅近200點，不過在歐系貨幣異常強勢之時，商品貨幣的走勢卻令人意外，在歐洲時段商品貨幣就表現相對滯後，而美國時段更是進一步弱勢 ，雖然在希臘正式向私人部門債權人發出債務互換要約後，商品貨幣也試圖上揚，不過很快再次轉為回落，最終商品貨幣對美元不但回吐了日內所有漲幅，反而小幅收跌。

午盤時希臘發表聲明正式向私人部門債權人發出債務互換要約，在聲明中希臘政府表示希臘私人債務互換計劃將總共涉及1,770億歐元的希臘國債。希臘2013、2014和2015債券票面利率為2%，2016-2020新債券票面利率為3%，2021年債券票面利率為3.65%。置換後的新希臘債券將擁有舊債券31.5%的面值，新希臘債券到期時限為至2042年，希臘政府的目標是90%的債務通過債務互換來清償。與此同時，希臘債券互換還包括2年期歐洲金融穩定基金(EFSF)債券。不過聲明中并沒有提到有關集體行動條款方面，此前有消息稱希臘是否會啟用CACs來強制債權人進行債務置換將取決于參與度是否會達到66%。對于希臘方面的正式要約，國際金融協會方面僅僅是表示現在是債權人考慮希臘政府要求的時候了，并沒有過多的回應，目前仍無法得知將會有多少債權人會自愿參與。另外時段內美聯儲杜德利和布拉德分別發表了一些講話，其內容也基本符合當前美聯儲的離場，那就是傾向于保持QE政策選項，但是當前情況下沒有必要也不贊成進一步寬松政策，布拉德預計美聯儲的首次加息將在2013年。歐盟方面容克和魏德曼等官員也都有部分將講話或者采訪，不過都沒什么新意。

從日內匯價走勢來看，非美貨幣之間走勢分化過大，算得上是迥然不同，如果說歐元和英鎊是因市場對希臘債務問題擔憂減弱而受市場風險偏好情緒升溫支持的話，那么作為對風險偏好情緒最為敏感的商品貨幣就算不能大幅上揚，起碼不應該如此弱勢，甚至下跌。從美股走勢來看像道指自今年1月以來雖然一直是在上揚，但是2個月以來實際漲幅并不大，道指自今年1月1日至今漲幅都不到1000點，而道指在去年10月4日到10月10日幾天內就上漲近1000點，在11月28日到30日的3天里也近1000點，股市明顯出現上行乏力跡象。事實上美股近期的走勢也大體符合經濟基本面狀況，歐債問題和美國經濟都是逐步改善，尤其是美國經濟在去年第四季度改善跡象明顯，到了今年從近期公布的數據來看雖然經濟整體形勢仍在好轉，不過談不上讓人驚喜，股市以及商品貨幣難以繼續上揚也就理所當然，畢竟像商品貨幣前面已經有很長一波漲勢，早已將這些利好信息消化得差不多了。至于歐元和英鎊等日內的強勢，主要原因可能是此前過度承壓，不僅表現在對美元上揚，對商品貨幣同樣如此，如果關注網站交叉盤的投資者應該比較了解，歐元等歐系貨幣只是在希臘債務問題有所好轉後緩解早已積壓很久的賣壓而已，歐元CFTC凈空頭頭寸此前已經多次創歷史最高水平。

下周希臘與私營部門債權人之間的債務置換進展仍將是市場關注的焦點，若進展順利，歐元等歐系貨幣可能有望進一步上揚，至于商品貨幣預計也將受到部分支持，但是能否大幅上揚則可能將取決于各國經濟數據能不是能提供進一步上行動能，不過需要注意的是目前仍不知道到底會有多少債權人會自愿進行債務互換，這是一潛在隱患。 (卿篤凱)

EUR:歐元/美元在美國早盤時再次上揚，隨後陷入了高位窄幅盤整，雖然匯價在希臘向私營部門債權人發出正式要約後試圖進一步上揚，不過并未能有效上行。技術上歐元/美元在周四突破了100日均線，日內又進一步上揚，隨機指標也繼續向上，我們繼續傾向看漲。

JPY:日元依然全盤弱勢，美元/日元在日圖早已超買的情況下再次強勁上揚，匯價現已上破了81.00，大有三十年河東，三十年河西的勢頭。短期匯價不排除進一步上揚的可能，不過在技術面如此超買的情況下，不建議追高買入。

GBP:英鎊/美元美國時段進一步上揚測試了1.5900，離200日均線阻力相距不遠，日內歐洲時段公布的英國第四季度GDP年率修正值并不利好，年率下行修正至0.7%，季率符合預期，而且上次央行會議紀要後市場甚至預測英央行未來可能進一步放寬貨幣政策，因此日內英鎊的強勢可能主要是此前因歐債問題承壓過重，當前算是報復性反彈。技術上英鎊/美元現再次面臨200日均線關鍵阻力，關注能否突破。

CHF:

AUD:商品貨幣日內表現弱勢，澳元/美元在歐洲時段上行觸及日內高點後逐步回落，美國時段回吐了所有漲幅并重回20日均線下方。目前我們很難判斷匯價是否會開啟跌勢或者將繼續高位盤整，暫時傾向于觀望為上，激進投資者可以高位嘗試做空。